黑色建材日报：市场情绪一般，钢价震荡偏弱

钢材：市场情绪一般，钢价震荡偏弱 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3129元/吨，热卷主力合约收于3237元/吨。现货方面，根据昨日钢银数据显示，全国库存为882.11万吨，环比上周减少2.47%。其中，钢材库存环比减少5.11%，热卷环比增加2.69%。昨日钢材现货成交整体一般，昨日全国建材成交12.05万吨。 综合来看：螺纹目前基本面表现良好，产量增长受到利润压制，消费维持韧性，库存降幅扩大。热卷由于关税政策拖累，板材产销均受到影响，尤其是冷轧和镀锌等相关性较高的品种，受到的冲击较为明显，由于国内钢材的高性价比，后期可以通过转口等方式，化解部分对美的出口损失，但是需要时间逐步解决。 策略 单边：震荡偏强跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪谨慎，铁矿小幅回落 市场分析 昨日铁矿石期货盘面价格小幅回落。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于710.5/吨，跌幅0.49%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪偏冷清。供给方面，本期全球铁矿石发运明显回升，全球发运总量3188万吨。昨日全国主港铁矿累计成交96.2万吨，环比上涨214.28%；远期现货：远期现货累计成交82.8万吨（7笔），环比上涨50.55%(其中矿山成交量为74.8万吨)。 综合来看，短期伴随铁矿价格回落，铁矿石供给压力有所缓解，铁水维持高位，铁矿石需求旺盛。铁矿港口库存由降转增，显示当下铁矿石面临库存拐点可能。同时，近期由于短流程大面积亏损，废钢流向长流程，可能对于铁水产量有所影响，但是铁矿石短期整体供需矛盾并不突出。 策略 后期关注供给侧变化对于产业链的影响，铁矿中长期仍呈现供需偏宽松格局。单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会（优选掉期套保） 跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：市场情绪偏弱，双焦震荡运行 市场分析 昨日双焦期货整体震荡偏弱运行。焦炭方面，多数钢厂采购积极性尚可，部分钢厂在五一节前有小幅补库计划。 山西低硫主焦S0.7报价1277元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关持续低位，监管区库存降库明显，贸易商挺价观望。 供需与逻辑：焦炭产量延续回升态势，需求端钢厂高炉开工率及日均铁水产量均有所上升，终端需求对炼焦原料的刚性支撑；随着假期临近，部分钢厂有刚性补库需求，进一步强化了焦炭市场的供需平衡状态。焦煤方面，受环保监管要求及蒙煤通关阶段性回落的双重影响，焦煤库存呈现去化趋势。原料价格涨跌互现，短期需求端受铁水产量维持高位支撑，但需关注后续铁水产量存在触顶回落的影响。长期来看，供应过剩格局尚未有明显改变，后续需关注海外关税政策、矿山扰动影响、粗钢供给端变化等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：月底供给有所收缩，坑口煤价震荡运行 市场分析 期现货方面：产地方面，坑口煤价震荡运行。月底少数煤矿任务完成后有检修情况，供应有所收紧，价格坚挺，目前市场以刚需采购为主。随着港口及周边市场下行，煤场及站台贸易商观望情绪增加，部分煤矿库存积压，价格持续承压，短期市场偏悲观。港口方面，港口库存已累至历史高位，下游需求萎靡，实际采购意愿较差，成交活跃度较低。进口方面，进口市场稳中偏弱运行，外盘报价坚挺，下游接受程度一般，多以询价为主，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 因期货流动性严重不足，建议观望。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图...................................