黑色建材日报：市场情绪一般，钢价震荡偏弱

玻璃纯碱：供需矛盾未解，玻碱宽幅震荡 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃主力合约宽幅震荡为主，持仓量随盘面反弹稳步增加，盘面活跃度较高。现货报价随盘面波动，下游以刚需采购为主。 供需与逻辑：玻璃产量受冷修减产影响，同比小幅下降，供应压力有所缓和，低供给对于价格有所支撑；而下游仍处于传统消费淡季，叠加补库情绪低迷，价格上方空间同样有限。目前，玻璃绝对价格较低，春节期间对库存容忍度较高，基本面矛盾尚未有效解决，后续需重点跟踪产线冷修推进情况、终端复苏需求、以及煤价对成本的影响。 纯碱方面：昨日纯碱主力合约震荡偏弱运行，多空博弈明显，空头持仓量有所上涨，现货报价企稳，以刚需补库为主。 供需与逻辑：纯碱当前产量较高，伴随新投产推进，供应端压力加大，下游消费随着冷修增多，呈现季节性回落。当前国内纯碱厂家总库存仍处于高位，去库进程缓慢，整体供需矛盾较大，后续关注新投产项目情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 双硅：节前补库接近尾声，双硅期货大幅回落 市场分析 硅锰方面：年关将至，原料端补库接近尾声，昨日硅锰期货大幅下调。硅锰市场震荡运行，周初市场观望情绪浓，主流钢招暂未展开，6517北方市场价格5580-5680元/吨，南方市场价格5720-5770元/吨。 供需与逻辑：目前硅锰基本面有所改善，后续铁水产量有增加预期，硅锰需求边际改善，然而库存压力依旧较大，供需格局仍偏宽松。近期南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及库存变化情况。 硅铁方面：昨日硅铁期货跟随黑色整体向下，硅铁市场弱势运行，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5850-6000元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产，硅铁需求有望边际改善。硅铁整体产能过剩，压制硅铁价格高度，持续关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图.......................................................................