黑色建材日报：市场情绪一般，钢价震荡运行

市场分析

• 玻璃：主力合约延续偏弱运行，跌幅2.06%。现货报价企稳，产销一般，期现交易平淡。产线冷修持续，春节前仍有停产预期，供应收缩格局未改。需求端疲软，下游按需补库，采购积极性一般。市场情绪谨慎，成交量回落，持仓量提升，价格承压。
• 纯碱：主力合约震荡运行，微跌。现货报价随盘面波动，下游刚需补库为主。开工率上涨，库存高位，供应压力持续，需关注新增产能释放进度。下游冷修预期增长，玻璃需求疲软，中长期供需偏宽松。

策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

宏观政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

硅锰

• 市场：伴随黑色回归基本面，走势震荡偏弱。北方市场价格5630-5750元/吨，南方市场价格5750-5850元/吨。
• 供需：基本面改善，库存压力大，钢厂复产和冬储补库将改善需求。南非锰矿关税扰动可能提升锰矿成本，关注成本支撑及产量变化。

硅铁

• 市场：期货震荡盘整。72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格5750-5850元/吨。
• 供需：基本面矛盾可控，企业降低生产负荷，下游采购放缓导致厂库增加。钢厂复产和冬储补库将改善需求。陕西差别电价政策影响有限，国内电价有望下移，产能过剩，实际影响有限，关注去库情况和产区电价政策。

风险

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

包含螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、纯碱、玻璃、动力煤、硅锰、硅铁等品种的现货价格、期货价格、基差、成本、利润等图表。

研究员

邝志鹏、余彩云、王海涛、刘国梁、邢亚文