黑色建材日报：市场情绪一般，钢价震荡运行

钢材：市场情绪一般，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3162元/吨，热卷主力合约收于3306元/吨。现货方面，钢材现货成交整体一般偏弱，价格和昨日基本持稳，刚需低价拿货为主，投机和期现情绪偏弱。 供需与逻辑：建材方面：目前建材基本面稍有转弱，钢厂复产节奏较快，下游冬储补库延迟，导致库存重新回升，但因为钢材处于消费淡季，市场对于库存宽容度较大。板材方面：目前板材基本面矛盾有限，然而高库存始终压制价格边际弹性，考虑到春节前钢厂原料补库，原料价格表现相对偏强。短期价格取决于成本变化。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：成交有所增加，铁矿窄幅震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅波动。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交123.1万吨，环比上涨46.37%；远期现货：远期现货累计成交111.6万吨（9笔），环比下跌26.34%。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾持续加大，高估值下全球发运持续高位，总库存连续攀升，然而由于港口部分货源流动性减弱，矿价居高不下。本期铁矿石消费环比回升，日均铁水产量持续增长，然而钢厂短期补库意愿不足。后期如果谈判落地，港口货源将形成供给冲击。短期钢厂复产叠加冬储补库，铁矿石价格维持震荡运行，后期关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：市场谨慎观望，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡下行，入炉煤价格稳中有涨，焦化利润有所修复。产地供应稳步提升，蒙煤通关量快速恢复，蒙5#原煤价格1060-1080元/吨左右。 供需与逻辑：原料端线下成交好转，煤矿坑口价格也普遍上涨，焦企端，焦炭整体供应稳定，个别焦企受环保影 响，存在限产；受成本端焦煤价格上涨影响，焦企利润收缩，近期焦化厂或有提涨计划。焦炭市场稳中偏强运行为主。后续关注钢厂生产复产和补库情况。焦煤方面，供需宽松，进口量增加，国内优质产能释放，港口与厂内库存高位。后续关注供需变化和下游补库进展。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：港口出货意愿增强，紧盯后市需求 市场分析 期现货方面：产地方面，近期主产地价格持续涨跌互现，近期非电终端刚需补库，叠加站台大户备货需求，部分优质的煤矿拉运积极，库存偏低，价格稳中小涨。但下游对高价煤接受程度较低，部分煤矿降价销售。矿方后期需关注天气变化以及下游补库完成度等情况。港口方面，当前港口贸易商出货意愿强烈，但下游观望情绪加重，实际成交有限。当前港口贸易商意见持续分歧，部分贸易商对优质煤悟货惜售。进口煤方面，当前进口煤市场较为稳定，低卡煤种价格表现坚挺。 需求与逻辑：近期煤价持续小幅上涨，但下游需求并未达到预期，且未来一周气温相对偏高，因此观点延续分歧。但煤炭供给弹性较大，需要关注供应格局变动，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均.......................................................................................................