黑色建材日报：市场成交一般，钢价震荡运行

钢材：市场成交一般，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货维持震荡运行，现货方面，根据钢银数据显示，螺纹和热卷全国城市库存大幅下降。钢材现货整体成交一般，低价成交为主。 供需与逻辑：目前建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落，伴随着各地持续降温，建材需求仍有季节性回落预期。板材产量小幅回落，消费及出口小幅回落，但是仍存韧性，去库斜率不及往年同期，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：全球发运回落，矿价震荡上行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡上行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交100.9万吨，环比上涨15.91%；远期现货累计成交112.0万吨（4笔），环比上涨38.96%(其中矿山成交量为73万吨)。本期全球铁矿石发运小幅回落，全球发运总量3465万吨，环比减少3.6%；本期45港到港量微降，到港总量2647万吨，环比下跌2.8%；港口持续累库，本期45港铁矿总库存15682万吨，环比增加1.1%。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾仍在持续积累，高估值下非主流发运持续高位，总库存连续攀升，但是由于港口部分货源缺乏流动性，导致矿价居高不下，部分钢厂通过减产降低补库压力，并且短期补库意愿不足。后期如果港口部分货源流动性恢复，矿价将面临下行压力，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：三轮提降落地，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约期货震荡运行，现货方面，河北和山东主流钢厂落实焦炭第三轮提降，本轮降幅为50-55元/吨。焦企开始适当补库，焦煤成交有所好转。进口蒙煤方面，目前蒙5#原煤价格在970-980元/吨， 蒙3#精煤价格在1050元/吨左右。 供需与逻辑：焦炭方面，第三轮提降落地，焦炭供应有所收缩，铁水下降影响需求转弱，短期焦炭供需维持弱平衡，焦价依旧承压。焦煤方面，进口煤冲击国内市场，下游需求不足，焦煤连续累库，叠加动力煤价格下跌，焦煤基本面疲软。然而由于临近交割月，近月合约价格向仓单价值回归，因此盘面价格维持宽幅震荡，后期关注煤矿复产情况和下游补库节奏。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：临近月底供给收缩，产区煤价降幅收窄 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价涨跌互现，部分煤矿中低卡煤出货好转，但高卡区煤矿仍有下跌。目前站台贸易商需求一般，部分煤矿价格持续承压，部分煤矿年度任务完成，停产减产陆续增多，坑口供应稍有收紧，短期市场情绪好转。港口方面，港口动力煤市场仍维持偏弱走势，部分刚性需求及临近月底空单询货略有增多，叠加年底产地供应收紧，市场悲观心态稍有缓和。下游电厂及终端企业负荷未见明显提升，实际采购力度依旧疲软，叠加港口库存偏高，短期价格依旧偏弱。进口方面，进口低卡煤价格趋稳，高卡需求也有询单，但是整体还盘压价，仍有博弈观望的情况。 供需与逻辑：临近月底供应有所收缩，但是煤炭需求不佳，库存持续增长，煤价震荡偏弱运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图......................................................................................