钢材：供需同步走弱，钢价震荡运行
- 市场分析：钢材期货主力合约震荡下行，钢联数据显示本周钢材需求大降，累库加快。五大材产量周环比减少25.8万吨至794.1万吨，库存增加105万吨至1442.7万吨，表需减少71.6万吨至689.1万吨。
- 供需与逻辑：节前建材终端停滞，螺纹价格偏弱；板材需求相对维稳，热卷价格受高库存压制。节前库存持续增长，供需压力加大，原料驱动不强，钢价震荡偏弱，后期关注冬储补库及原料价格变化。
- 策略：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无明确建议。
铁矿：铁水产量回升，铁矿窄幅震荡
- 市场分析：铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口进口铁矿价格小幅波动，钢厂采购以刚需为主。钢联数据显示，247家钢厂日均铁水产量回升至330.49万吨，45港铁矿库存减少194万吨至16946万吨。
- 供需与逻辑：供应方面，高矿价下非主流发运保持高位，港口库存小幅回落；需求方面，铁水产量小幅回升，钢厂补库完毕，原料价格支撑偏弱。供需矛盾依旧较大，若港口流动性因素解除，库存将形成供给冲击，后期关注库存变化和谈判进展。
- 策略：单边震荡偏空，跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
双焦：市场休假在即，交投氛围冷清
- 市场分析：双焦期货主力合约窄幅震荡，焦煤价格小幅下跌，焦炭价格较为稳定，钢厂厂内焦炭库存多以补充到位。钢联数据显示，焦煤库存明显去化，焦炭库存小幅增加。
- 供需与逻辑：焦炭方面，供应小幅增加，钢厂冬储补库完成，焦化厂自主调节产量，价格短期震荡运行，跟随成本波动。焦煤方面，钢厂铁水回升，焦煤刚需维持韧性，下游补库结束，投机性需求萎缩。春节前煤矿停产放假，蒙煤通关暂停，焦煤供给压力缓解，预计春节前煤价以偏稳窄幅调整为主，关注节后内煤复产情况。
- 策略：焦煤、焦炭均建议震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无明确建议。
动力煤：市场成交有限，煤价涨跌互显
- 市场分析：主产地煤矿放假，供给收缩；港口贸易商放假增多，市场成交清淡，主要以长协煤为主。印尼政策暂未落地，搅动市场格局。
- 供需与逻辑：煤矿放假导致供给收缩，下游工厂也逐步放假，供需两弱。进口市场受供应影响，内贸煤价延续小幅上涨态势。印尼头部矿山RKAB全额审批，预计其他矿山审批结果将陆续披露，后期印尼供给有望恢复。节前价格上涨空间有限，预计以平稳偏强运行为主，关注节后煤矿供给恢复及旺季临近结束对煤价的影响。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
