黑色建材周报：淡季产销走弱，钢价震荡运行

市场分析 截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2610收于3076元/吨，热卷主力合约2610收于3289元/吨。 供应方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比去年减少1.37个百分点；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年减少1.6个百分点；钢厂盈利率34.63%，环比上周减少2.6个百分点，同比去年减少29.01个百分点；日均铁水产量237.7万吨，环比上周减少1.51万吨，同比去年减少4.53万吨。 本周五大材产量837.43万吨，环比增11.61万吨。其中螺纹钢产量201.44万吨，环比增4.6万吨；热卷产量302.02万吨，环比增4.54万吨。 消费方面：本周钢联数据显示五大材总表需824.08万吨，环比上周减少19.6万吨。其中螺纹表需196.22万吨，环比上周减少8.22万吨；热卷表需299.24万吨，环比上周减2.78万吨。 库存方面：本周钢联数据显示五大材总库存合计1629.41万吨，环比上周增加13.35万吨。其中螺纹总库存697.7万吨，环比增5.22万吨；热卷总库存438.55万吨，环比增加2.78万吨。 整体来看：建材方面，产量销表现依然偏弱，库存继续累积但速度稍缓。板材方面，高库存压制价格，消费任性仍在。后期关注政治局会议及钢厂减产落地幅度与库存累积状况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2610收于3076元/吨，热卷主力合约2610收于3289元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.09%，环比减少0.64个百分点，同比去年减少1.37个百分点；高炉炼铁产能利用率89.21%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年减少1.6个百分点；钢厂盈利率34.63%，环比上周减少2.6个百分点，同比去年减