黑色建材日报：市场成交淡季，钢价震荡运行

钢材：市场成交淡季，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢主力RB2610收于3078元/吨，热卷主力HC2610收于3294元/吨。现货方面，成交延续淡季低位；现货弱稳运行，终端采购持续收缩。 综合来看，建筑材方面，钢厂延续亏损，部分高炉检修，供应端收缩；淡季消费疲软，南方高温多雨持续影响施工，建材消费维持低位；厂库降、社库增，整体库存微增。唐山限产形成短期扰动，但阶段性限产难以实质性缓解钢材供需矛盾，需求与成本两端承压。板带材方面，本周板材产量转增，钢厂延续亏损，高炉检修增多；消费微降，制造业保持一定韧性，但出口订单边际转弱；库存小幅累积，厂社库微增，仍处高位。行业压力正逐步从建筑材向板材传导。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策变化、成材需求不及预期、库存去化速度、出口接单情况、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：供需矛盾仍存，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅震荡。唐山港口进口铁矿主流品种价格持稳运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。 供需与逻辑：当前铁矿石供给整体维持宽松，澳巴主流矿山发运环比提升；国内钢厂检修范围扩大，铁水产量持续回落，矿石刚需消费走弱。铁矿石总库存虽小幅下行，但依旧处于高位，行业呈现高供给、弱需求格局，矿价承压运行。美伊地缘冲突再度升温，扰动海运成本。后市重点跟踪钢厂检修节奏与铁水产量变动。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：安检供给偏紧，需求走弱承压 市场分析 期现货方面：今日双焦盘面走势分化，现货方面，焦煤市场弱稳运行，均较上一交易日持平，产地安检仍旧严格，煤矿产量释放受限，优质低硫主焦煤结构性紧缺的局面依然存在，但下游采购放缓，多以刚需补库为主，市场成交偏弱；今日焦炭主流市场暂稳运行，近期钢厂或将进行第二轮提降。进口方面，蒙古节后通关逐步恢复中，但 蒙古燃油紧张问题仍需持续关注。 供需与逻辑：焦煤端：山西多地安全检查持续，产地供应偏紧对价格形成支撑。山西停产产能维持高位，焦煤全口径库存继续下降，供应约束提供较强下方支撑。下游焦钢企业因利润走弱、检修增多，采购意愿降低，多以观望为主，短期煤价震荡偏弱、下行空间有限，重点关注山西安检与焦企去库幅度；焦炭端：钢厂检修计划增多，铁水产量延续下行。终端钢材需求弱势运行，7月高温雨季房地产、基建订单释放不足。焦企开工尚可，焦炭供应较为稳定，但焦企焦炭库存压力有所抬升。在终端走弱叠加焦煤成本挤压的背景下，焦炭首轮提降全面落地，市场预期仍有提降空间，第二轮降价窗口临近。焦炭基本面维持偏弱格局，后市关注焦企利润与铁水回落幅度。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：市场观望情绪加重，产区煤价偏弱运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价延续弱势下行，近期终端按需采购为主，少数性价比高的煤矿产销平衡，但在港口市场疲软带动下，市场观望情绪加重，下游及贸易商倒挂严重，拉运积极性下降，部分煤矿库存积压。港口方面，港口市场整体僵持弱稳运行。目前港口库存偏高，存在疏港压力，叠加沿海电厂库存充足，仅维持刚需和长协拉运，市场采购意愿偏弱，交投冷清。进口煤方面，进口煤投标价小幅上涨，外盘询货报价也有提高，叠加海运费上涨，进口煤到岸成本提高。 需求与逻辑：当前市场观望情绪加重，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图..........................................................