黑色建材日报：供应消息扰动，黑色震荡反复

钢材：供应消息扰动，黑色震荡反复 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于3231元/吨，热卷主力合约收于3440元/吨。现货方面，昨日钢材成交一般，全国建材成交9.69万吨。 供需与逻辑：本周建材需求有所改善，库存压力增加，基本面无实质性变化。板材库存压力与海外订单韧性并存。短期钢材供应受限产预期扰动，叠加成本端供应政策扰动影响，钢材价格日内反复。 整体来看，当前供需基本面矛盾暂不突出，预计钢价跟随政策预期波动变化，后续关注成本端对钢价的支撑、供应端消息扰动的影响，以及需求承接问题。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微降，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡运行。截至收盘，铁矿石主力2509合约收于793元/吨，跌幅0.25%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价积极性尚可，钢厂采购多以刚需为主。本期日均铁水产量240.31万吨，环比减少0.40万吨。本期45港铁矿总库存13712万吨，环比增加54万吨。昨日全国主港铁矿累计成交108.5万吨，环比上涨1.69%；远期现货：远期现货累计成交118.0万吨（11笔），环比下跌40.46%(其中矿山成交量为7万吨)。 综合来看，供给方面，本期铁矿石发运小幅回落，然而伴随价格上涨，铁矿石供给具备较强支撑。需求方面，铁水产量环比下降，但仍处于同期高位水平；目前钢材利润支撑较强，钢厂生产积极性不减，铁矿石需求得以保证。铁矿石基本面表现较好。长期来看，铁矿石供需依旧偏宽松，后期关注铁水产量和海漂变化。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。 双焦：焦煤供应偏紧，价格震荡偏强 市场分析 期货与现货方面：昨日双焦期货震荡上行。现货方面，焦炭市场落实五轮涨价，主流焦化仍有继续提涨意愿。焦 煤方面，供应端延续偏紧格局，煤矿线上竞拍涨跌互现。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关继续恢复，蒙5原煤在950-1000元/吨左右。 供需与逻辑：受政策预期扰动，双焦盘面震荡上行。从基本面来看，焦煤方面，国内煤矿超产检查持续推进，对供应端产生显著影响。虽然部分前期煤矿陆续复产，但整体供应端恢复依然缓慢，需求端当前铁水产量对原料仍有刚性需求，叠加焦煤去库明显，支撑显著。焦炭方面，第六轮提涨虽存在博弈，但仍有预期，受煤矿控产影响，进一步刺激了市场对原料的需求。后续关注宏观政策、煤炭供应扰动、商品需求改善的持续性等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游补库需求支撑，坑口煤价偏强运行 期现货方面：产地方面，供应逐步恢复。目前市场冶金化工等需求尚可，长协户发运稳定，多数煤矿产销平衡，坑口煤价震荡上行。受大集团外购价格上涨带动，部分库存低的煤矿价格小幅上涨。港口方面，港口库存已累至历史高位，询货积极性下降，下游需求少且压价，成交活跃度较低。进口方面，市场稳中偏弱运行。印尼以及澳洲外盘报价稳定，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均.........