黑色建材月报：产业消息反复，玻璃大幅震荡

市场分析

玻璃方面：

• 期货走势： 9月玻璃期货主力合约2601震荡上涨，收于1210元/吨，全月上涨28元/吨，涨幅2.37%。
• 现货价格： 9月国内浮法玻璃均价1173元/吨，环比下降0.1%。市场进入传统旺季，需求转好，但下游采购谨慎，以刚需为主。
• 供给情况： 9月产量481.02万吨，环比减少2.76%，产能利用率80.16%，环比增加0.38%。
• 需求情况： 市场进入传统旺季，出货平稳，需求整体转好，仍以刚需采购为主。
• 库存情况： 9月全国浮法玻璃总库存5935.48万重箱，环比减少5.13%，大幅去库。
• 核心观点： 供应大体持稳，消费受投机性需求和下游补库影响，库存去化但整体变化有限，基本面压制价格，持续关注宏观政策及旺季需求表现。

纯碱方面：

• 期货走势： 9月纯碱期货主力合约2601震荡下跌，收于1255元/吨，全月下跌41元/吨，跌幅3.16%。
• 现货价格： 国内纯碱市场走势弱稳，消费有所改善。
• 供给情况： 9月产量326.77万吨，环比减少1.54%，装置检修恢复，产量及开工恢复正常。
• 需求情况： 供需矛盾依旧存在，关注投机性需求变化。
• 库存情况： 9月纯碱厂家总库存165.15万吨，环比减少11.57%，库存大幅去化。
• 核心观点： 供需矛盾存在，投机性需求减弱或将激化矛盾，盘面升水压制价格，后期关注新产能投产和库存变化。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱。
• 纯碱： 震荡偏弱。
• 跨品种、跨期： 无。

风险

宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

图表

包含浮法玻璃和纯碱的市场价格、产量、库存、基差、表需、进出口数量等图表。

研究结论

玻璃和纯碱市场均呈现供需平衡但库存去化有限的态势，价格受基本面压制。玻璃旺季需求转好但下游采购谨慎，纯碱供需矛盾存在，需关注投机性需求变化及新产能影响。