黑色建材周报：产能核减消息扰动，短期煤价震荡偏强

市场分析 期现货方面：产地指数：截至1月9日，榆林5800大卡指数595.0元/吨，周环比上涨14.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数534.0元/吨，周环比上涨8.0元/吨；大同5500大卡指数581.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。港口指数：截至1月9日，CCI进口4700指数72.0美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报55.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。 港口方面：截至到1月9日，北方港港口总库存2500.0万吨，较上周减少113.0万吨，港口库存有所下降。 电厂方面：截止1月9日，沿海六大电厂日耗85.5万吨，周环比增加2.0万吨，总库存合计1317.3万吨，周环比减少29.2万吨。可用天数15天，周环比减少1天。 整体来看：产地方面，主产区煤价小幅上涨，近期煤矿陆续复产，坑口煤矿供应恢复，部分煤矿销售一般，贸易商多谨慎观望，整体需求有限。港口方面，港口市场情绪较好，近期北方港口库存下降，加之少量刚需与空单释放，带动价格短期上行，但是需求尚未实质性改善。进口方面，进口煤市场稳中上探，近期空单仍有补货，货源不多，低价很难拿到，进口煤跟随国内走势运行。 供需与逻辑：电煤日耗有所好转，产区供应逐渐恢复，煤价震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，产能核减消息释放，影响市场对于远端供应预期，叠加印尼降低煤炭产量，后期可能影响国内进口，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................5图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................5 价格及价差方面：产地指数：截至1月9日，榆林5800大卡指数595.0元/吨，周环比上涨14.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数534.0元/吨，周环比上涨8.0元/吨；大同5500大卡指数581.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。港口指数：截至1月9日，CCI进口4700指数72.0美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报55.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，主产区煤价小幅上涨，近期煤矿陆续复产，坑口煤矿供应恢复，部分煤矿销售一般，贸易商多谨慎观望，整体需求有限。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：近期北方港口库存下降，加之少量刚需与空单释放，带动价格短期上行，但是需求尚未实质性改善。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截止1月9日，沿海六大电厂日耗85.5万吨，周环比增加2.0万吨，总库存合计1317.3万吨，周环比减少29.2万吨。可用天数15天，周环比减少1天。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邝志鹏 余彩云 王海涛 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 刘国梁 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com