黑色建材周报：需求稳定采购积极 产区煤价偏强运行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至3月27日，榆林5800大卡指数649.0元/吨，周环比上涨40.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数577.0元/吨，周环比上涨46.0元/吨；大同5500大卡指数620.0元/吨，周环比上涨27.0元/吨。港口指数：截止2026年3月27日，CCI进口4700指数报86.0美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报70.0美元/吨，周环比持平。港口方面：截止3月27日，北方港（不含黄骅）库存合计2709.0万吨，周环比增加159.0万吨。本周港口日均调入量143.54万吨，环比增加3.46万吨，日均调出114.12万吨，环比减少13.84万吨。 电厂方面：截止3月27日，沿海六大电厂日耗78.6万吨，周环比增加5.3万吨，总库存合计1276.0万吨，周环比减少23.6万吨。可用天数16天，周环比减少2天。 海运费：截止到3月27日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1137.24点，下跌148.80个点。截止到3月27日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2021.00点，上涨17.00个点，涨幅为0.84%。 整体来看：产地方面，主产区煤价偏强运行。近期冶金化工等需求良好，外购及港口价格上涨，站台贸易商囤货拉运，煤矿拉运车辆排队，部分煤矿库存偏低，市场情绪积极。临近月底部分煤矿有检修计划，煤矿挺价意愿较强。港口方面，港口动力煤市场维持偏强态势。受煤矿价格上涨，贸易商成本抬升，报价坚挺，下游水泥化工等 非电需求明显增加，支撑市场成交重心上移，近期港口库存虽处高位，但受煤矿及油气价格上涨影响，港口到货成本高企，成本端支撑较强。进口方面，进口煤市场偏强运行。进口煤到岸成本持续倒挂，国际海运费上涨，进口煤成本提升，进口煤价格保持高位。 需求与逻辑：下游需求良好，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 关注及风险点 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至3月27日，榆林5800大卡指数649.0元/吨，周环比上涨40.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数577.0元/吨，周环比上涨46.0元/吨；大同5500大卡指数620.0元/吨，周环比上涨27.0元/吨。港口指数：截止2026年3月27日，CCI进口4700指数报86.0美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报70.0美元/吨，周环比持平。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，主产区煤价偏强运行。近期冶金化工等需求良好，外购及港口价格上涨，站台贸易商囤货拉运，煤矿拉运车辆排队，部分煤矿库存偏低，市场情绪积极。临近月底部分煤矿有检修计划，煤矿挺价意愿较强。港口方面，港口动力煤市场维持偏强态势。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：受煤矿价格上涨，贸易商成本抬升，报价坚挺，下游水泥化工等非电需求明显增加，支撑市场成交重心上移。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截止3月27日，沿海六大电厂日耗78.6万吨，周环比增加5.3万吨，总库存合计1276.0万吨，周环比减少23.6万吨。可用天数16天，周环比减少2天。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com