黑色建材周报：观望情绪有所增多，产区煤价震荡运行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至11月14日，榆林5800大卡指数665.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数617.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨；大同5500大卡指数680.0元/吨；周环比持平。港口指数：截至11月14日，CCI进口4700指数80.0美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨，CCI进口3800指数报60.5美元/吨，周环比持平。 港口方面：截至到11月14日，北方港港口总库存2252.0万吨，较上周增加73.0万吨，港口库存有所增加。 电厂方面：截至到11月14日，沿海六大电厂煤炭库存1399.1万吨，环比上周减少24.5万吨；平均可用天数为18天，周环比持平；电厂日耗79.6万吨，环比上周增加1.7万吨。 海运费：截止到11月14日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1077.76点，下跌139.67个点。截止到11月14日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2125.00点，上涨48.00个点，涨幅为2.31%。 整体来看：产地方面，主产区煤价震荡运行，目前冶金化工及站台大户等采购稳定，部分煤矿价格暂稳，但是随着观望情绪增多，贸易商采购节奏放缓，部分煤矿拉煤车减少，价格小幅回调，目前煤矿库存不高，且港口价格比较坚挺，煤矿降价意愿还不强。港口方面，港口出货有所增加，下游观望。贸易商对冬季供需局面存偏紧预期，报价维持坚挺，但下游对高价接受度有限，买卖双方博弈加剧。进口方面，近期进口煤市场走势稳中偏强，进口煤价格优势明显，终端集中采购有性价比优势的进口煤，进口煤价格跟随上涨，保持稳定的性价比优势。 需求与逻辑：近期需求提振，短期价格震荡运行。中长期看，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至11月14日，榆林5800大卡指数665.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数617.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨；大同5500大卡指数680.0元/吨；周环比持平。港口指数：截至11月14日，CCI进口4700指数80.0美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨，CCI进口3800指数报60.5美元/吨，周环比持平。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，产区煤矿复产较快，但并未达到满负荷生产。进口方面，进口市场走势分化，其中低卡煤空单回补需求询货尚可。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：目前冶金化工及站台大户等采购稳定，部分煤矿价格暂稳，但是随着观望情绪增多，贸易商采购节奏放缓，部分煤矿拉煤车减少。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：港口方面：截至到11月14日，北方港港口总库存2252.0万吨，较上周增加73.0万吨，港口库存有所增加。电厂方面：截至到11月14日，沿海六大电厂煤炭库存1399.1万吨，环比上周减少24.5万吨；平均可用天数为18天，周环比持平；电厂日耗79.6万吨，环比上周增加1.7万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邝志鹏 余彩云 王海涛 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 刘国梁 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房