黑色建材日报：供应扰动影响，纯碱震荡上涨

玻璃纯碱：供应扰动影响，纯碱震荡上涨

玻璃

• 市场分析：昨日玻璃期货盘面震荡下跌，成交量和持仓量大幅增加。现货报价稳中有升，下游按需采购为主。
• 供需与逻辑：玻璃供需矛盾仍然较大，库存虽有去化，但仍维持高位，压制玻璃价格表现。下游消费旺季即将结束，地产行业持续低迷，中长期需求不乐观。持续关注玻璃产线变动情况。

纯碱

• 市场分析：昨日纯碱期货盘面震荡上涨。现货方面，下游观望情绪浓厚，以低价刚需采购为主。
• 供需与逻辑：纯碱供需矛盾依旧存在，下游刚需存在韧性，供应虽有所扰动，但高库存持续压制价格，去库压力贯穿全年。持续关注纯碱供应及成本变化情况。

策略

• 玻璃方面：震荡偏弱
• 纯碱方面：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

• 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。

双硅

硅锰

• 市场分析：昨日锰硅期货主力合约小幅上涨，现货市场观望情绪较浓，等待新一轮钢招指引。6517北方市场价格5550-5600元/吨，南方市场价格5580-5620元/吨。
• 供需与逻辑：硅锰企业持续亏损，产量维持中高位，企业库存创出五年新高。上游锰矿持续去库，锰元素总库存持稳。预计硅锰价格将继续跟随黑色系共振，维持低位宽幅震荡。关注锰矿成本支撑及产区政策情况。

硅铁

• 市场分析：昨日硅铁期货主力合约小幅上涨，现货市场起伏不大，以交单为主。72硅铁自然块现金含税出厂5150-5250元/吨，75硅铁价格报5700元/吨。
• 供需与逻辑：硅铁高产量高库存，需求边际转弱，市场维持按需采购为主。企业持续亏损，但未形成产量有效抑制，库存压力较大，仍将持续压制硅铁价格。成本方面，兰炭和部分产区电价上涨，硅铁成本抬升。关注成本端煤炭、电价变化情况及产区政策情况。

策略

• 硅锰方面：震荡偏强
• 硅铁方面：震荡偏强

风险

• 关注及风险点：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。