黑色建材日报：供应库存双增，纯碱窄幅震荡

玻璃纯碱：供应库存双增，纯碱窄幅震荡 市场分析 玻璃方面：昨日期货盘面偏弱震荡运行。现货方面，本周浮法玻璃现货市场价格呈上行趋势。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1275元/吨，环比上升5.51元/吨；企业开工率75.66%，环比上涨0.24%；厂家库存6507.8万重箱，环比减少0.19%。 供需与逻辑：近期受中游集中补库影响，产销旺盛，玻璃呈现去库趋势。但由于下游地产及深加工需求恢复偏弱，补库力度和持续性不强，预计玻璃仍将维持低位宽幅震荡，上方空间有限。 纯碱方面：昨日期货盘面窄幅震荡运行。现货方面，国内纯碱市场走势一般，价格阴跌调整。据隆众数据显示：本周纯碱产能利用率89.5%，环比增加1.45%；产量75.56万吨，环比增加2.42%；库存171.13万吨，环比增加1.08%。供需与逻辑：目前纯碱需求同步出现好转，但随着新增产能投放，供应及库存的压力还会增加，纯碱全年去库压力偏大，预计后续会不间断的出现碱厂降负检修情况，以缓解纯碱累库压力。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化。 双硅：市场预期悲观，合金增仓下行 市场分析 硅锰方面，随着贸易战升级，市场对后续消费极度悲观，叠加锰矿报价走弱，硅锰厂成本下移，昨日锰硅主力合约跟随板块再次下探。现货方面，工厂减产检修陆续进行，且范围有望扩大，北方市场价格5700-5800元/吨，南方市场价格5750-5800元/吨。受到行业利润影响，硅锰产量继续下降。铁水产量环比增加，硅锰需求存在韧性。由于硅锰产能充足，一旦利润改善，产量具备快速提升空间。考虑原料锰矿港口库存处于低位，对合金成本具备一定支撑，关注锰矿供给端情况，近月合约持续受仓单压制。 硅铁方面，昨日硅铁期货主力延续下跌走势。现货端，受整体黑色系走弱影响，硅铁现货按需采购、市场谨慎操作。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5600元/吨，75硅铁价格报6100-6200元/吨。目前，尽管需求持续好转，但亏损情况下，硅铁产量高位回落，而厂家库存环比大增，下游企业库存可用天数维持低位。由于硅铁产能相对宽松，价格仍将受到需求偏弱压制，后续关注产业政策对黑色板块的影响以及全球关税演绎。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图.....................................................................................................................................