市场分析
硅锰方面：
- 价格： 本周硅锰主力合约窄幅震荡，现货价格平稳。北方市场价格5700-5900元/吨，南方市场价格5820-6000元/吨。
- 供应端： 全国187家独立硅锰企业综合开工率34.10%，环比增加1.63个百分点；周产量18.79万吨，环比增加0.64万吨。
- 消费端： 五大材硅锰周需求12.31万吨，环比微增0.09万吨；247家样本钢厂日均生铁产量240.86万吨，环比增加0.14万吨。
- 库存端： 63家独立硅锰企业全国库存量36.2万吨，环比增加0.6万吨；锰硅仓单和有效预报合计41.76万吨，处于高位。
- 供需与逻辑： 基本面表现不佳，供需错配加剧，库存持续增长。锰矿发运略有回落但依旧高位，短期受成本支撑维持震荡，后期关注煤矿事故对电价的影响。
硅铁方面：
- 价格： 本周硅铁主力合约震荡运行，现货市场平稳。主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5550元/吨，75硅铁5900-6100元/吨，河钢6月招标定价6100元/吨。
- 供应端： 全国136家独立硅铁企业开工率31.15%，环比增加0.42个百分点；周产量11.38万吨，环比增加0.1万吨。
- 消费端： 五大材硅铁日均需求2.01万吨，环比微增0.01万吨。
- 库存端： 60家独立硅铁企业全国库存量7.3万吨，环比增加0.73万吨；硅铁仓单和有效预报合计3.39万吨，环比小幅回落，低于去年同期。
- 供需与逻辑： 呈现供需两旺格局，金属镁提升硅铁需求，但高库存仍压制价格。短期产区电价下调有助于利润修复，市场对能耗、碳排放政策存在预期，价格保持区间震荡。
策略：
风险：
宏观政策变动、产区产能利用率变化、港口锰矿库存及价格、下游钢厂需求恢复情况、产区电价政策调整等。
图表：
包含硅锰和硅铁的主力合约收盘价、基差、开工率、产量、钢厂铁水产量、五大材产量、需求量、库存量（分区域）、锰矿港口库存等图表。
价格及价差方面：
- 硅锰：主力合约窄幅震荡，现货平稳，北方5700-5900元/吨，南方5820-6000元/吨。
- 硅铁：主力合约震荡，现货平稳，72硅铁5500-5550元/吨，75硅铁5900-6100元/吨，河钢招标6100元/吨。
资料来源：
同花顺，华泰期货研究院，钢联。
供给方面：
- 硅锰：187家企业开工率34.10%，周产量18.79万吨。
- 硅铁：136家企业开工率31.15%，周产量11.38万吨。
需求方面：
- 硅锰：五大材需求12.31万吨，钢厂日均铁水240.86万吨。
- 硅铁：五大材需求2.01万吨。
库存方面：
- 硅锰：63家企业库存36.2万吨，仓单和预报41.76万吨。
- 硅铁：60家企业库存7.3万吨，仓单和预报3.39万吨。
本期分析研究员：
余彩云，邝志鹏，刘国梁，邢亚文。
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