煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价偏强运行，成本端略走高，企业检修数量不多，甲醇开工在八成附近波动，下游刚需跟进为主，转出口增加、进口到港船货缩减，港口库存明显回落。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月09日星期四 【交易策略】 地缘局势存在反复，甲醇高位波动，多单建议逢高止盈离场，短线可考虑反弹轻仓试空，下方支撑关注2950-3000附近，上方3500-3600附近承压。期权方面，卖出甲醇期货2605合约虚值看涨期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石继续走弱，成本端跟随下移，企业检修计划增加，PVC开工水平逐步回落，下游刚需消耗增加，社会库存不断走低。 【交易策略】 由于高价向下传导不畅，PVC期货走势承压，上方5300-5350附近存在阻力，短期重心或继续下探，支撑关注4900-4930附近。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看涨期权谨慎持有。 ●烧碱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 企业盈利平稳，生产积极性较高，烧碱保持高开工，货源供应平稳，后期企业检修计划增加，供应或有所回落，下游需求行业表现不佳，刚需耗碱为主，市场难以顺利去库。 【交易策略】 基本面疲弱，烧碱期货短期或继续调整，支撑关注2050-2080附近，关注能否企稳，上方压力位关注2270-2300附近。期权方面，卖出2605合约虚值看涨期权可考虑止盈。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价偏强运行，成本端略有抬升，尿素开工稳中有升，货源供应较为充裕，下游市场需求分化，农需阶段性走弱，工业需求跟进尚可，企业库存压力不大。【交易策略】 市场缺乏方向指引，尿素期货延续区间震荡，上方空间关注1880-1900附近，操作上短线反弹轻仓试空为主，下方1820-1830附近存在支撑。期权方面，卖出尿素期货2605合约虚值看涨期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会