核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：煤价偏强，成本端略高；企业检修不多，开工率在八成附近波动；下游刚需跟进，转出口增加，进口船货缩减，港口库存明显回落。
- 交易策略：高位波动，多单逢高止盈，短线反弹轻仓试空；下方支撑2950-3000，上方承压3500-3600；期权建议卖出2605合约虚值看涨期权。
- 现货市场：区域表现分化，内地涨跌互现，沿海低价惜售；西北主产区库存降至53.83万吨，沿海库存缩减至104.82万吨。
- 开工率：整体开工79.85%，较前期提升0.39个百分点；西北地区开工上涨至88.71%。
- 下游需求：煤制烯烃开工回落至82.16%；传统需求行业弱稳。
- 期现基差：维持升水，基差为115。
PVC
- 市场逻辑：电石走弱，成本端下移；企业检修计划增加，开工率逐步回落；下游刚需消耗增加，社会库存不断走低。
- 交易策略：走势承压，上方阻力5300-5350；短期重心下探，支撑4900-4930；期权建议卖出2605合约虚值看涨期权。
- 现货市场：各地区报价松动，低价货源增加；西北主产区库存窄幅上涨至30.62万吨。
- 开工率：整体开工77.4%，较前期下滑1.69个百分点。
- 下游需求：华北、华东、华南地区制品厂开工均回到四成以上。
- 社会库存：降至56.84万吨（19家样本），环比缩减1.42%。
- 期现基差：维持贴水，基差为-88。
烧碱
- 市场逻辑：企业盈利平稳，开工高，货源供应平稳；后期检修计划增加，供应或回落；下游需求行业表现不佳，刚需耗碱为主，市场难以去库。
- 交易策略：短期调整，支撑2050-2080，压力位2270-2300；期权建议卖出2605合约虚值看涨期权止盈。
- 现货市场：河北、山东地区报价下调，大部分地区维持稳定；山东32%离子膜碱主流价710-805元/吨。
- 开工率：样本企业周度平均开工93.26%，较前期提升0.94个百分点。
- 库存数据：厂库库存增加至54.11万吨，环比上涨2.45%。
- 下游需求：氧化铝需求转弱，刚需耗碱尚可；非铝需求不温不火。
尿素
- 市场逻辑：煤价稳中有升，成本端走高；尿素开工回升至92.60%；下游农需阶段性走弱，工业需求跟进尚可，库存压力不大。
- 交易策略：延续区间震荡，上方空间1880-1900；短线反弹轻仓试空，支撑1820-1830；期权建议卖出2605合约虚值看涨期权。
- 现货市场：山东地区报价稳中小涨，均价1876元/吨。
- 期现基差：维持升水，基差为39。
- 库存数据：企业库存上涨至55.21万吨，环比增加1.61万吨。
- 下游需求：农业需求阶段性放缓，复合肥市场交投冷清。
研究结论
- 甲醇：短期高位波动，多单止盈，关注下方支撑。
- PVC：走势承压，短期重心下探，关注下方支撑。
- 烧碱：短期调整，关注能否企稳，期权止盈。
- 尿素：区间震荡，短线反弹轻仓试空，关注下方支撑。
