铂钯金市场周报：地缘风险降温，铂钯顺势反弹

地缘风险降温，铂钯顺势反弹 作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆周度观点：本周广期所铂钯市场呈宽幅震荡、先抑后扬走势，美伊地缘局势以及金银价格表现仍主导铂钯盘面交易节奏。周初，美伊停火谈判预期升温，美伊双边推进为期两周的停火协议，市场风险偏好边际改善，原油与美元高位承压回落，铂钯跟随金银价格企稳反弹；随后特朗普释放对伊强硬表态，市场修正冲突缓和预期，铂钯短线同步走弱。周中，以黎冲突再起导致霍尔木兹海峡再度关闭，市场情绪再度趋弱，铂钯价格冲高回落。回顾本周，伦敦铂围绕2000美元/盎司关口反复拉锯，伦敦铂围绕1500美元/盎司关口宽幅震荡，铂钯价格运行中枢较上周有所抬升，虽然宏观及地缘预期变化反复导致行情波动加剧，但伴随市场对于美伊谈判展开积极定价，短期市场反弹动能仍存。展望后市，铂金基本面延续偏紧格局，WPIC预计2026年全球铂金市场仍存24万盎司缺口，南非矿端受成本及资本开支约束供给弹性有限。相比之下，钯金需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代持续推进叠加电动车渗透率提升，结构性需求承压。技术面来看，伦敦铂周内整体呈均线多头排列，下方1750-1800美元区间强支撑，上方MA50约2080美元/盎司以及2100美元整数关口或存在较强阻力；伦敦钯上方受到MA50及MA100压制，短期关注1600美元阻力位，下方1400美元强支撑。操作上建议，短线观望为主，中长线逢低优先布局铂金多单，注意严格风险控制。 「期现市场」 本周美伊局势预期降温，市场风险偏好整体上移，广期所铂钯市场低位反弹 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于广期所铂钯上市时间较短，故暂用国内现货价代替制图） 截至2026-04-10,广期所钯主力2606合约385.05元/克，周跌2.27%截至2026-04-10,广期所铂主力2606合约报521.45元/克，周涨3.96% 「期现市场」 截至3月31日，NYMEX铂钯多头投机净持仓周环比减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-03-31（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报21603张,上周同期值为21749张截至2026-03-31(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报9张,上周同期值为15张 「期现市场」 本周广期所铂主力合约基差走强，钯主力合约基差走弱 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「期现市场」 本周NYMEX铂钯库存均录得减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-09, NYMEX铂金库存报532507.89盎司，环比减少0.66%截至2026-04-09, NYMEX钯金库存报239652.48盎司，环比减少3.23% 「期现市场」 铂金与黄金价格走势正相关性持续强化，金铂比本周小幅回弹 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-09,金铂比报2.28（上周同期：2.44），环比小幅回升；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性持续走强（N=40） 「铂钯金产业情况」 截至2026年2月，铂金进出口数量录得减少，钯金进出口数量增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年2月，铂进口数量报4437146.00克，环比减少6.11%；铂出口数量报371067.00克，环比减少72.15%截至2026年2月，钯进口数量报1525418克，环比增加51.77%；钯出口数量报2288克，环比增加25.94% 「铂钯供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势已明显分化：全球钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%，全年工业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落至761.9万盎司；其中汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司；欧美与中国汽车催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 122025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计仅微升至555.3万盎司；同期回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，其中俄罗斯由8.9万降至8.4万千克、南非由8.26万降至7.0万千克，显示俄、南非主产区扰动仍是供应端主要风险。 「铂钯价差」 本周铂钯内外盘价差均有所收窄 截至2026-04-09，铂金内外盘价差报13.71美元/盎司，上周同期值：83.28美元/盎司，周环比下跌截至2026-04-09，钯金内外盘价差报6.18美元/盎司，上周同期值：34.63美元/盎司，周环比下跌 「宏观数据」 本周美元指数高位震荡周度收跌，10年及2年美债收益率同步走弱 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-09，美元指数报98.80，上周同期值为99.99；10Y美债收益率报4.29%，2Y美债收益率报3.78%，10Y美债实际收益率报1.96%, 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。