第一部分相关数据
- FU主力合约：2026年4月3日报4511点，较前一交易日上涨48点，较上一周上涨212点；主力持仓17.2万手，较前一交易日减少0.5万手，较上一周减少3.6万手；仓单4040吨，较前一交易日减少500吨，较上一周减少24000吨。
- LU主力合约：2026年4月3日报5222点，较前一交易日下跌13点，较上一周下跌88点；主力持仓3.7万手，较前一交易日减少0.3万手，较上一周减少1.2万手；仓单38070吨，较前一交易日减少410吨，较上一周减少13890吨。
- LU-FU主力价差：711点，较前一交易日缩小38点。
第二部分市场研判
- 新加坡纸货市场：高硫Apr/May月差49.6至60.8美元/吨，低硫Apr/May月差50.9至56.3美元/吨。
- 重要资讯：4月份俄罗斯黑海港口图阿普谢的燃料油出口量将增至26.6万吨，环比增长30.9%。
- 行情研判：
- 中东冲突局势：中东冲突局势变幻，油价波动风险增大。
- 高硫燃料油：近端供应环比收缩，俄罗斯能源设施受袭加剧，波罗的海主要港口受袭，炼厂开工负荷下行；新加坡库存连续三周累库后开始小幅去库，但仍处于同期高位，进口量开始下行。二季度关注南亚孟加拉国和巴基斯坦、沙特及埃及地区发电备货进口需求。
- 低硫燃料油：近端供应紧缩，AL-Zour炼厂出口受霍尔木兹海峡封锁影响，Dangote炼厂二次装置检修回归后稳定运行，低硫产量及出口减少。南苏丹低硫重质原油出口受曼德海峡封锁预期扰动。
- 船燃加注需求：2月季节性低位，3月预期小幅回升，但总量偏稳定无强力驱动。
第三部分相关附图
- 图1：新加坡高硫裂解单位：美元/桶
- 图2：新加坡低硫裂解单位：美元/桶
- 图3：新加坡汽油裂解单位：美元/桶
- 图4：新加坡10ppm柴油裂解单位：美元/桶
- 图5：高低硫价差单位：美元/吨
- 图9：LSFO-GO单位：美元/吨
第四部分作者承诺与风险提示
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