紫金矿业2025年业绩创历史新高，归母净利润达517.8亿元，同比增长61.55%。公司铜、金、锂三业务齐头并进，产铜量达109万吨，产金量达90吨，产锂量达2.5万吨。公司2026年产量指引为铜120万吨、金105吨、银520万吨、锂12万吨，未来增长可期。目标价47.70港元，维持买入评级。
招金矿业2025年业绩同样创历史新高，归母净利润达36.14亿元，同比增长149.1%。公司黄金业务表现亮眼，自产金产量达17.7吨，毛利率达41.93%。海域金矿预计2027年底投产，将提供至少15吨黄金产量，成为公司新的增长引擎。目标价50.57港元，维持买入评级。
美团2025年Q4营收921亿元，同比增长4%，但经营亏损161亿元，亏损率-17.5%。核心本地商业受市场竞争影响，毛利率下滑，但用户规模和交易量双位数增长。新业务方面，美团优选业务拖累影响出清，但海外扩张和食杂零售效率改善带来增长。目标价下调至128港元，维持买入评级。
中国海外发展2025年业绩稳健，营收1680.9亿元，归母净利润130.1亿元。公司财务结构稳健，销售回款率95%，经营现金流净流入167.3亿元。土储结构优质，一线城市权益购地占比达73.9%。商业运营收入72亿元，租金收入首次全面覆盖总利息支出。目标价7.47港元，维持买入评级。
绿城中国2025年利润阶段性承压，归母净利润为22.86亿元，同比减少44.9%。主要原因是行业下行周期、主动去库存和计提49亿减值。但公司销售表现优异，操盘销售额达2519亿元，回款率达101%。公司聚焦高能级城市，土储结构持续优化。目标价14.35港元，维持买入评级。
