煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价弱势波动，成本端支撑不强，企业检修计划有限，甲醇开工率在八成附近波动，下游需求继续恢复，提货增加叠加进口到港船货缩减，市场延续去库态势。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月07日星期二 地缘局势持续发酵，甲醇期货呈现高波动的特点，若中东局势进一步紧张，期价仍有上探可能，多单可考虑逢高减持，压力位暂时关注3600-3700附近，操作上追涨风险较大，下方3070-3100附近存在支撑。期权方面，冲高后可考虑短线卖出甲醇期货2605合约虚值看涨期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石弱势松动，PVC成本端支撑乏力，企业检修计划略增，行业开工窄幅回落，随着下游开工恢复，刚需消耗增加，社会库存缓慢回落。 【交易策略】 高价传导不畅，PVC期货上行承压，5700-5750附近存在阻力，短期地缘局势仍存在扰动，短线波段参与为主，支撑关注5250-5300附近。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 企业盈利稳定，烧碱保持高开工，货源供应稳定，后期企业检修计划明显增加，产量或有所回落，下游刚需耗碱增量不明显，烧碱厂库库存消化缓慢。 【交易策略】 弱现实基本面下，烧碱期货弱势调整，下方2200-2250附近存在支撑，关注能否企稳，上方2450-2500附近承压。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价弱势整理，成本端支撑一般，尿素开工突破九成，日产量保持在高位，下游需求分化，农业需求转弱，工业需求平稳释放，由于厂家出货顺畅，企业库存继续下滑。 【交易策略】 基本面缺乏方向指引，尿素期货延续区间震荡，上方空间关注1900-1950附近，操作上高抛低吸为主，下方1820-1830附近存在支撑。期权方面，卖出尿素期货2605合约虚值看涨期权考虑离场。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...................................................................................................................................................