全球市场观察
- A股市场：周二（4月7日）A股震荡收涨，上证指数涨0.26%，深成指涨0.36%，创业板指涨0.36%。化工、煤炭和芯片板块走强，算力链与部分高景气科技股活跃。宏观方面，国务院公布《产业链供应链安全规定》，强调加强关键领域产业链供应链安全保障。离岸人民币中间价升至6.83。
- 日韩和欧洲股市：整体承压，欧洲STOXX 600下跌1.01%，科技、医药和军工板块领跌。市场担心欧元区增长放缓与供应链扰动共振，令欧洲央行政策空间受限。日股和韩股盘中一度反弹，但整体情绪受高油价和地缘升级预期压制。
- 美股市场：大幅震荡后小幅分化，标普500涨0.08%，纳指涨0.10%，道指跌0.18%。盘中因特朗普威胁“整个文明将消亡”明显走弱，随后因巴基斯坦提议延长美伊谈判两周而收复跌幅。Anthropic推出新模型带动网络安全股普涨。苹果一度跌超5%，因折叠iPhone再传工程难题，尾盘跌幅收窄。盘后受美伊停火两周新闻提振，美股期货快速拉升。
- 美债市场：收益率先升后降，10年期美债收益率回落至4.32%，2年期降至3.82%，显示市场在最后期限临近之际重新交易避险与增长放缓风险。
- 大宗商品：原油盘中一度大涨约3%，但美股盘后因特朗普接受停火两周、并称伊朗同意开通霍尔木兹海峡，WTI原油期货随即跳水约10%。黄金则在避险需求和停火新闻推动下上涨2.6%突破4,800美元/盎司。
宏观经济
- 美国经济：3月新增非农就业大幅反弹，一季度平均新增就业较25年下半年有所回升，失业率回落，就业市场进一步企稳。制造业与服务业PMI双双延续扩张，显示经济仍有韧性。但价格指数均大幅反弹至2022年以来新高，指向通胀反弹风险。
- 政策展望：美联储短期内将继续维持政策利率不变，并优先锚定通胀目标。市场担忧的进一步加息可能性较低：能源供给冲击驱动本轮通胀，货币政策影响有限；目前利率水平已有足够限制性，进一步加息可能需要长期通胀预期的失控。年内存在降息可能，因油价持续高企将进一步挤压居民实际收入和购买力，可能拖累经济动能并导致就业市场走弱。届时美联储的政策重心或再次转向就业，并可能于四季度降息一次。
