豆粕
- 品种观点：截至2026年4月3日，全国港口大豆及油厂大豆库存均显著增加，豆粕库存略有下降但同比仍增长。USDA4月供需报告预测巴西和阿根廷大豆产量增加，美国大豆期末库存高于预期。当前豆粕因去库状态和原油成本上涨受限，远月持续下跌空间有限，阶段走势偏空震荡，关注原油成本波动和4月进口供应。
- 菜籽/菜粕：沿海油厂菜籽库存增加，菜粕库存下降，未执行合同增加。4月菜籽预估到港量约51万吨，5月和6月分别预估到港57.5万吨和44.5万吨。下游需求端未见好转，市场情绪偏空，但下跌空间有限，需注意仓位管理，关注菜粕累库、原油走向和加籽种植报告。
棕榈油
- 品种观点：马来西亚3月棕榈油产量预估增加，4月产量有望恢复，印度采买意愿下降。全国棕榈油商业库存环比减少但同比大幅增加。当前棕榈油追多谨慎，警惕原油端波动风险，关注后续原油市场情况和4月马棕榈油出口。
棉花
- 品种观点：国际方面，美国新花播种进度快于去年，印度棉花种植面积预计大幅增加，澳大利亚新棉进入收获阶段。国内新疆地区春耕播种顺利，农资价格上涨提高籽棉收购价预期，BCO预估2026/27年度棉花产量下降。商业库存略高于去年同期，疆内库存维持同期水平，去库速度加快。进口端棉花和棉纱量同比增加，下游纱布库存小幅去化，社零和出口表现强劲。盘面上，美棉受出口数据上涨，但种植意向负面预期仍存，农资成本上涨问题持续交易，国内春播顺利但下游订单走弱，内外价差待收敛，短期震荡等待天气及宏观指引。
红枣
- 品种观点：新疆地区枣农开展田间管理，预计清明后枣树发芽，发芽时间提前。下游市场成交一般，各等级价格稳定，库存高于同期，整体进入季节性消费淡季。气温回升将遏制红枣消费，资金持仓积极性降低，盘面承压运行为主。
生猪
- 品种观点：3月养殖端集中出栏，4月出栏计划继续增加。二育入场零星，仔猪出生数量连续3月上行，上半年压力持续。能繁母猪存栏结束反弹，去化速度加快但年内出栏目标仍高于去年。育肥和仔猪亏损加剧，终端消费淡季，屠宰企业按需采购。现货进一步下跌，远月contango结构存进一步走强可能。近月合约预计承压，中期合约底部累库反弹机会值得关注。
