豆粕
- 核心观点：南美大豆产量确定，美豆种植顺利，国内豆粕累库，整体基本面偏空，短线反弹为主，可关注反弹后的短空机会。
- 关键数据：Mysteel数据显示，全国港口大豆库存675.3万吨，油厂大豆库存560.63万吨，豆粕库存20.69万吨。5月美农报告偏利多，阿根廷暴雨导致收割延迟，但实际减产预计有限。
- 研究结论：3030元附近及以上继续追多需注意仓位及风控管理。
菜粕
- 核心观点：国内菜粕库存偏高，但远期进口供应下降，限制菜粕调整空间，短线止跌反弹。
- 关键数据：Mysteel数据显示，沿海地区主要油厂菜籽库存21.9万吨，菜粕库存2.35万吨。
- 研究结论：菜粕短线止跌反弹走势。
棕榈油
- 核心观点：东南亚棕榈油累库周期开启，棕榈油震荡重心下移，短期偏空格局下的震荡式拉锯行情。
- 关键数据：全国重点地区棕榈油商业库存33.87万吨。马来西亚5月1-25日棕榈油出口量增加7.3%。
- 研究结论：关注反弹后的逢高做空机会。
棉花
- 核心观点：美国棉花播种完成40%，土壤墒情改善，产量预期转正，但需求前景未显著改善，国内新季种植宽松，棉价上行承压。
- 关键数据：美国棉花播种完成40%，较前周增加12%。巴西棉花产量预估同比增加5.5%。国内新季意向种植面积4376.3万亩，同比增加1.5%。
- 研究结论：预计于70美分下方宽幅震荡。
红枣
- 核心观点：新季枣树生产正常，旧作高库存压力下，市场焦点在旧枣消费，需求走弱预期不改，窄幅震荡。
- 关键数据：36家样本点物理库存10668吨，环比增长80吨，仍高于同期。
- 研究结论：预计周内盘面窄幅震荡，关注天气升水扰动。
生猪
- 核心观点：生猪体重持续高位运行，去库压力与日俱增，中美关税战和谈后饲料成本走弱，消费端边际增量有限，需警惕筑底行情。
- 关键数据：5月样本养殖场计划出栏数环比增长1.25%。4月新生仔猪数据环比大幅抬升3.4%。
- 研究结论：策略上7、9、11仍以防守为主的逢高沽空为主，关注9-11反套机会介入。
