工业硅：供给释放预期强，偏弱行情对待；多晶硅：仓单注销在即，现货进一步下探可能：工业硅-多晶硅周报

工 业 硅 ： 供 给 释 放 预 期 强 ， 偏 弱 行 情 对 待多 晶 硅 ： 仓 单 注 销 在 即 ， 现 货 进 一 步 下 探 可 能 2026年4月4日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 影响因素分析 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截 止2 0 26年0 4月0 4日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9850元/吨，较上周环比持平。 截止2026年04月04日，华东通氧Si5530价格为9200元/吨，较上周环比持平。 截 止2 0 26年0 4月0 4日， 华 东Si4210价格为9600元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 本周（3月30日-4月3日）工业硅期货延续偏弱震荡格局，主力合约2605周内自8615元/吨震荡走低，周五收盘于8300元/吨，较前一周明显下跌。 市场交投情绪有所降温，成交量约11.09万手，持仓量从周初约23.1万手回落至约18.65万手，资金整体呈现减仓离场态势。供应端方面，西北地区部分企业复产进度偏慢，周开工率降至56%左右，环比下降2个百分点； 需求端则延续疲弱，有机硅企业持续限产限价，多晶硅维持低位开工，采购以刚需为主。当前工业硅整体处于下有成本支撑、上有供应压力的格局，预计短期仍将维持弱势震荡运行。 周内月差震荡运行，05基差小幅回落 周内月差震荡运行，05基差持续收敛 周内月差震荡运行，05基差持续收敛 持仓与成交量表现分化，仓单注册略显持稳 盘面交投活跃，主力空单优势明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差持稳运行 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量较上周减少7台，本周中国金属硅开工炉数196台，整体开炉率24.62%。 西北地区：西北地区金属硅开工有所减少，其中新疆地区开炉121台，陕西开炉2台，青海开炉3台，宁夏开炉17台，甘肃开炉17台。 西南地区：西南地区金属硅开工稍有减少，云南开炉9台，四川地区开炉2台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工0台，而东北地区金属硅开工1台，内蒙古地区目前开炉24台，广西地区开工0台，湖南开炉0台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：西北开工持稳，西南丰水期开工预期但增量有限 工业硅供应-产量：本周全国产量6.87万吨，环比+1.88%。 工业硅成本：外部因素扰动，硅煤扰动仍存，其他碳质还原剂持稳 工业硅成本---西北电费上调8分至0.34元，成本小幅增加 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.48-0.54元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.45-0.53元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.44-0.53元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.45-0.53元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场整体交投尚可，市场焦价多数上行，部分上涨后承压回落。受原料端受限影响，本周炼厂停工、检修、减产继续增加，石油焦市场供应持续收紧，对价格仍有利好支撑。 电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6500-7400元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6746元/吨，较上周持稳。炭电极本周市场稳价与让利情绪并存，使得市场表现分化。 硅煤：本周主产地多数煤矿维持正常产销状态，煤炭市场供应量相对充足。煤矿企业报价基本稳定，下游采购积极性不高，多以刚需为主，市场交投氛围寡淡。 工业硅成本利润：本周成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，利润小幅亏损 成本方面：本周工业硅生产成本保持稳定，电力、原料成本共同构成价格底部支撑。下周成本将维持稳定。 利润方面：受现货价格低迷与成本刚性支撑双重影响，本周工业硅行业利润整体偏低，区域分化明显。 工业硅库存：社库小幅去库至51.73万吨，环比+3.44%；本周行业整体库存维持高位，后续或有累积风险。 进出口方面：2026年2月中国工业硅出口6.55万吨，环比下降27.44%，同比增加7.53%。2026年1-2月中国工业硅出口共计11.3万吨，同比增加7.53%。 据海关数据，2026年2月中国工业硅出口6.55万吨，环比下降27.44%，同比增加7.53%。2026年1-2月中国工业硅出口共计11.3万吨，同比增加7.53%。月度出口均价1337美元/吨。2月主要出口国家为印度、日本、韩国，出口量依次为8021吨、7997吨、4127吨。预计2026年3月工业硅出口量较2月变化不大。 有机硅：本周有机硅市场呈现先稳后扬、封盘挺价的运行特征。周内受4月减产挺价预期及济南行业大会临近影响，多家单体厂相继封盘，市场停报惜售、企业看涨后市情绪浓厚，涨价行情稳步推进。山东某单体厂于周中恢复报盘，报价较前期有所上调，DMC价格在14200元/吨，进一步强化市场探涨预期。随着减产挺价消息持续发酵，自上周起下游逢低补货情绪升温，货源流通加快，交投活动好转。单体厂近期成本快速提升，为避免价格陷入下跌通道，企业挺价意愿增强。 硅油：本周硅油市场价格坚挺，上游DMC市场封盘挺价，且硅醚价格高位整理，二甲基硅油成本支撑下守价意愿强烈，外资品牌上调价格。目前国内二甲基硅油产品报价15800-16500元/吨附近，外资品牌价格在20000-21000元/吨附近，高含氢硅油价格在8000-9500元/吨附近，实际价格按量商谈。 27硅胶：本周有机硅混炼胶市场大稳小动，前期市场有低价生胶，混炼胶价格大稳小动，近期上游再度发酵拉涨气息，混炼胶跟随挺价，让利意愿不强。目前低端沉淀混炼胶主流价格在14000-14200元/吨，低端气相混炼胶主流价格在18000-19000元/吨，实际成交按量商谈。 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅下滑 u2026年2月进口平均单价为9382.7美元/吨；u202年2月出口平均单价为2440.65美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：在行业协同下，减产持续，环比小幅提升。 本周有机硅单体厂平均开工率在66.5%，较上周小幅提升，企业维持降负荷生产，减产协议仍在执行。供应端主动控量意图明确，开工率提升有限，现货维持偏紧 29本周国内有机硅工厂库存预计在46500吨，较上周下跌2.72%，库存压力边际减弱。下游刚需补库及逢低备货持续释放，叠加预售订单交付，库存延续去化态势，短期维持低位运行。 工业硅需求-有机硅检修：部分企业停车，后续计划尚未公布 本周有机硅单体厂平均开工水平不高，四川装置停车中，另多家企业降负运行。市场整体供应相对充裕，由于询盘气氛不佳，市场库存有所增加。 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本再度上行，利润率空间小幅收窄 成本：本周有机硅成本重心持续上行。合成一氯甲烷华东主流发到价2800元/吨，较上周上涨24.44%；甲醇华东市场价格报3335元/吨，较上周上涨2.3%；金属硅四川地区化学级421含税价格在9650元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13612.5元/吨附近。 31利润：本周有机硅盈利空间继续收窄。原料高位运行，成本重心上移，企业利润承压。挺价与追高持续博弈，盈利修复受限。 工业硅需求-进出口：2025年2月份初级形状的聚硅氧烷进口总量5660.844吨；进口同比下降20.21%。2026年2月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到53187.786吨，与去年同比增长39.24%。 据海关统计，2025年2月份初级形状的聚硅氧烷进口总量5660.844吨；进口同比下降20.21%。2026年2月进口平均单价为9382.7美元/吨；主要进口国依次是德国、日本、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、山东。 据海关统计，2026年2月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到53187.786吨，与去年同比增长39.24%，2026年2月出口平均单价为2440.65美元/吨。出口国主要是韩国、印度、土耳其、俄罗斯；出口省份主要有浙江、江苏、广东、湖北 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝合金部分区域减产，开工小幅下滑，铝棒有增产，主要集中在山东区域 本周铝板带箔产量210168吨，产量较上周增加。铝棒产量285715吨，产量较上周增加约4900吨。本周铝棒企业增减产均有体现，其中增产主要体现在内蒙古、宁夏、山东、云南及重庆地区，重庆地区增产主要是前期新产线建成，3月投产落实，导致铝棒产量明显增加，其余地区铝棒企业增产主要是春节影响已消退，现阶段生产基本恢复正常水平，导致铝棒产量增加。减产方面主要是甘肃及广西地区，甘肃地区某棒厂减少铝棒产出，此部分铝水用于生产其他合金产品；广西地区某大厂停产铝棒，铝水全部用于生产铝母线。综合来看，本周铝棒产量较上周增加。本周铝板产量较上周增加，主要是山东、天津地区大厂订单良好，略增产，产能利用率较上周提升。 2026年2月，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。2026年1-2月，新能源汽车产销分别完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%。 多晶硅价格-盘面价格破位，围绕成本附近运行，现货端仍有下滑预期 多晶硅：本周市场签单压力凸显，多晶硅供应主动收缩。中国P型多晶硅市场现货价格3.2万元/吨，与上周同期价格相比下降0.1万元/吨，中国N型多晶硅市场现货价格3.675万元/吨，与上周同期价格相比下降0.275万元/吨。 硅片：本周市场延续疲态，下游企业采购情绪谨慎，实际成交清淡。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.97元/片，与上周同期价格相比下降0.02元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.24元/片，与上周同期价格相比下降0.07元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.04元/片，与上周同期价格相比下降0.05元/片。 37电池片：本周电池片价格重心快速下行，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.365元/瓦左右，较上一周价格下跌0.015元/瓦，单晶TOPCon电池片，G12R市场参考价格0.375元/瓦左右，较上一周价格下跌0.015元/瓦。 组件：本周组件市场成交价格持稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.77元/瓦左右，较上周价格持平 多晶硅基差与价差：期货贴水结构持续，关注结构翻转机会 多晶硅供应-库存持续垒库，本周库存38.74万吨，环比+3.44%。 供应方面：本月新疆某厂降负荷，预估影响产量1500吨；新疆某厂暂时维持正常生产，内蒙地区陆续进料，5月有产出；新疆某厂多晶硅检修计划4月底停产（新疆、宁夏），目前计划全停，7月底开车，预计停车2-3个月；内蒙某厂丰水期复产，暂时没有具体计划；内蒙某厂小范围检修，影响产量500吨左右。目前多晶硅行业整体开工率维持在3成，按照当前企业排产计划看，4月国内多晶硅产量预计在8.3万吨上下，供给端呈现收缩态势。 39库存方面：当前多晶硅市场运行于典型的供过于求通道中。市场已陷入供应过剩的困局，生产厂商基本维持稳定输出节奏，而下游消化能力却持续疲软，导致市场库存呈现逐日累积态势。供需两端形成流速差，若需求端持续不振，库存消化速度继续放缓，市场将面临更大的去库存压力。 多晶硅分区域开工：各产区产能增减互现 本周总产能小幅提升至334.7，本周总开工产能104.8较上周103.2增长1.6，整体开工回暖；新疆、内蒙古、四川、江苏、宁夏等地区开工均有不同程度增长，是拉动整体开工上升的主要动力，仅青海、陕西开工略有下滑，云南、甘肃、湖北仍维持零开工状态。 多晶硅成本利润：利润持续下挫，成本小幅抬升，关注后续成本端变化 •本周多晶硅平均生产成本至4