钢材：矛盾不足驱动不强，钢价窄幅震荡为主

钢 矿 策 略 周 报 钢材：矛盾不足驱动不强，钢价窄幅震荡为主 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格涨跌互现，美国、欧盟、印度小幅上涨，其他地区稳中有跌 1.3价格：螺纹基差基差扩大，热卷基差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格北京价格上涨10元，其他市场下跌10-50元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周热卷现货价格广州上涨10元，其他市场下跌10-20元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差持平，10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差收窄，10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-2月粗钢及生铁产量同比分别下降3.6%和下降2.7%，1-2月日均产量环比分别回升23.56%和回升19.15% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：3月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落0.41%和回升0.76% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、北方大区、南方大区全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率回升，产能利用率、日均铁水产量明显回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、能利用率继续回升，钢厂废钢库存回升 3.1需求：全国建材成交量、杭州螺纹出库量、全国水泥出库量均有所回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：南方大区成交回落，北方大区、华东大区成交回升，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回升，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存下降47.39万吨，农历同比增加20.81万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存下降17.13万吨，农历同比减少13.04万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：杭州螺纹库存增加，上海、北京、广州螺纹库存下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存回落14.05万吨，农历同比增加23万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：上海、成都、乐从热卷库存小幅回落，天津热卷库存增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回升、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利回落、电炉钢厂平电亏损扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹热卷持仓、沉淀资金、成交小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.1螺纹钢期权 资料来源：Wind光大期货研究所 7.2螺纹钢期权 资料来源：Wind光大期货研究所 总结 铁矿石：钢厂复产加快，矿价高位震荡 目录 3、受到天气影响澳洲发运量减量较大，巴西发运量环比增加，45港到港量环比增加155万吨 1.1价格：本周铁矿石盘面价格有所下跌，主力合约i2605收盘于799.5/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：中低品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：受到天气影响澳洲发运量减量较大，巴西发运量环比增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加0.07% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：力拓、BHP、FMG发运量有所下降，VALE发运量有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加155万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿21002.3万吨，同比增长10% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加2.04%，产能利用率环比增加2.36% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：钢厂复产加快，铁水产量环比增加6.3万吨至237.39万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比下降1.2万吨至312万吨，港口现货成交有所回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿、烧结矿入炉配比下降，块矿入炉配比增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比增加60万吨，贸易矿库存环比下降6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比增加154万吨，巴西矿库存环比下降119万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加12万吨，球团库存环比下降3万吨，粗粉库存环比增加23万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比下降45万吨，进口矿库消比30.48 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程亏损、短流程亏损均有所扩大 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格环比有所下跌，铁水-废钢价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石：钢厂复产加快，矿价高位震荡 需求端，新增2座高炉检修，15座高炉复产。检修集中在河北、山西地区，复产集中在河北、山西、江苏、湖北、福建、云南等地区，主要为春节前冬休的高炉生产开始陆续恢复正常。铁水产量环比增加6.3万吨至237.4万吨。疏港量环比下降1.2万吨至312万吨，港口现货成交有所回升。 库存端，47个港口进口铁矿库存为17749.79万吨，环比增加82.96万吨，在港船舶数104条，环比下降9条。全国钢厂进口矿库存继续小幅去库45万至8934万吨。 综合来看，上周海外发运量受到天气影响有所下降。需求端，钢厂复产加快，铁水产量增幅较大，但预计后续增量空间较为有限。港口库存有所累库、钢厂库存小幅去库，需要关注钢厂复产积极性和下游需求情况。近期地缘扰动抬升铁矿石成本预期。多空交织下，预计短期铁矿石盘面将继续高位震荡走势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：