摘要
白糖：全球糖基本面改善，但供应过剩，国际原糖价格下跌，带动郑糖走弱。巴西制糖比下降，中国南方蔗糖厂开始收榨，国内糖市基本面改善，但库存充足，郑糖滞涨下跌，短线观望，等待企稳后关注做多机会。
纸浆：木浆现货市场买卖双方博弈，买家抵触涨价，针叶浆美金价维持680-700美元/吨。下游成品纸需求季节性波动，需求季节性波动利多程度不明显。2月针叶浆发运同比下降，但对中国发运同比增加。能源价格上涨，成本端支撑上升，但向纸浆供应传导暂不明显，利多短期有限。纸浆盘面超跌反弹，基本面改善程度有限，上行空间受限，区间偏空操作。
双胶纸：双胶纸节后开工率低位回升，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格稳定。成本端木浆价格回调后反弹，但国内买家对浆厂提价的接受度不高。3月起需求逐步进入旺季，但产能较高，年内仍有新增投产，需求季节性波动难改变供应宽松状态。能源价格上涨对国内纸厂生产影响有限，后期关注海外浆厂减产情况。短期维持区间整理，反弹高度受限，区间偏空操作。
棉花：外盘USDA意向种植面积高于预期，短期施压价格，但种植面积处于低位区间，趋势未扭转。中国加工贸易配额落地，提振本年度供需改善预期，下一年度全球及美国棉花延续供需改善预期，美棉期价短期调整，中期重心上移。国内市场消化利空，但中线支撑仍在，期价平台整理，05合约多单谨慎持有，支撑14900-15000，压力16300-16500。
生鲜果品板块：
- 苹果：供应端中线支撑仍在，消费端接力不足，整体上涨推动力下降。关注消费表现和新季天气变化。期价高位区间波动，回归观望，支撑9000-9200，压力11000-11500。
- 红枣：现货库存季节性见顶回落，新作上市旺季过境，期货端由高升水转为平水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约9000点以下空单逢低离场，持有期货多头建议买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。支撑8500-8700，压力9500-9800。
市场消息变化：
- 苹果出口量环比减少，冷库库存量环比下降。
- 红枣库存略有减少，下游客户多按需采购。
- 白糖全球产量预计达历史第二高位，巴西减产，印度收榨，ICE糖11号期价反弹。
- 纸浆印尼减产，价格上涨，但买家抵触情绪加剧，国内成交疲软。
- 双胶纸库存天数下降，开工负荷率上升，但新签订单有限，去库速度下降。
- 棉花科特迪瓦出口量环比增加，新疆开始播种，日本纺织服装进口量同比增长，USDA意向种植面积高于预期。
行情回顾：各品种期现货行情回顾。
基差情况：各品种基差情况分析。
月间价差情况：各品种月间价差情况分析。
期货持仓情况：各品种期货持仓情况分析。
期货仓单情况：各品种期货仓单情况分析。
期权相关数据：苹果、白糖、棉花期权数据及策略建议。
