塑料日报：震荡下行

塑料日报：震荡下行

行情分析： 4月1日，宁夏宝丰全密度等装置停车，导致塑料开工率下降至79%左右，处于偏低水平。截至3月27日当周，PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75%，春节后第五周，下游陆续复产但未恢复至节前水平，整体呈现季节性变动。月初石化累库，目前库存升至近年同期中性偏高水平。成本端，中东冲突担忧降温，原油价格下跌。供应方面，巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产，近期无新增产能计划。塑料国内供需格局有所改善，化工反内卷预期仍在，中东局势提振能源化工。中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负增加，下游高价抵触情绪浓厚，采购趋于谨慎，现货成交积极性不高。霍尔木兹海峡未能恢复通航，塑料供应减少预期仍在。近期伊朗与美国谈判停火可能性不大，但双方言论暂缓市场紧张情绪，预计塑料价格高位震荡，中东局势变化将导致行情波动大，需控制风险，关注下游复产进度及中东局势进展。

期现行情： 期货方面，塑料2605合约减仓震荡下行，最低价8372元/吨，最高价8698元/吨，最终收盘于8380元/吨，跌幅3.60%，持仓量减少20386手至278839手。现货方面，PE市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+200元/吨之间，LLDPE报8580-9870元/吨，LDPE报10780-12010元/吨，HDPE报8900-10440元/吨。

基本面跟踪： 供应端，4月1日新增宁夏宝丰全密度等停车装置，开工率下降至79%左右。需求端，截至3月27日当周，PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75%，春节后第五周，下游陆续复产但未恢复至节前水平。石化库存周三早库环比增加4万吨至89万吨，较去年同期高9万吨，升至近年同期中性偏高水平。原料端，布伦特原油05合约下跌至99美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于1500美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1500美元/吨。

研究结论： 塑料价格高位震荡，中东局势变化将导致行情波动大，需控制风险，关注下游复产进度及中东局势进展。