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铁矿日报：短期扰动因素较多，基本面压力仍存

2026-04-01 雍开华冠通期货故人

一、市场行情态势回顾
铁矿石期货主力合约延续震荡，收于812元/吨，涨0.5%；现货价格上涨，青岛港PB粉涨7元至784元/吨，掉期主力涨1.05美元至106.25美元/吨；基差收缩，5-9价差23元，9-1价差17.5元。

二、基本面梳理
供应端：海外矿山发运环比减量（飓风影响），后期预计回升；需求端：钢厂盈利率增加，铁水延续复产，关注旺季需求支撑；库存端：港口库存环比下降，但船舶集中到港致压港库存增加，钢厂库存小幅下降。

三、宏观层面
国内：政策托底延续，企业盈利改善（1-2月制造业利润增18.9%），地产成交回暖但土地市场偏弱；海外：美国经济未失速，通胀扰动未退，美联储政策空间受限。

四、观点总结
基本面呈现供需宽松格局，地缘政治扰动下难以交易基本面逻辑；期现正基差加BACK结构限制下方空间，预计高位震荡。短期走势取决于美伊冲突走向及现货流动性问题，建议提前做好05-09合约移仓计划。

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