2026年3月社融预测：60611亿元

预计2026年3月新增社会融资规模（社融）约为6.06万亿元，同比增加0.16万亿元，社融存量同比增速约为8.16%。新增人民币信贷约为3.95万亿元，同比增加0.13万亿元，其中居民中长贷增加0.38万亿元，企业贷款和居民短贷增加3.75万亿元；政府债券净融资约1.17万亿元，同比减少0.32万亿元；企业债券净融资约0.35万亿元，同比增加0.44万亿元。

从结构来看，信贷表现预计继续回暖，政府债券净融资较同期高基数同比回落，企业债券融资则多增。信贷方面，大中城市新房成交量回暖，新增居民中长贷预计环比回升；3月PMI为50.4%重返荣枯线上，新增企业信贷预计回暖。债券融资方面，高频数据显示政府债券净融资较去年高基数回落，而企业债券净融资则同比明显多增。（目前预测模型未考虑化债因素影响，3月地方政府再融资债券净融资5090亿元，或导致企业信贷净融资低于预期。）

研究方法：报告从社融各子项的经济逻辑、高频数据、季节性特征等角度出发，每月月末进行社融预测。构建了自下而上的社融拆分预测框架，依据社融子项各自的特点分别进行预测，包括人民币贷款、居民中长贷、企业票据融资、政府债券、企业债券、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票、非金融企业境内股票融资、存款类金融机构资产支持证券、贷款核销等子项。

风险提示： （1）量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。 （2）政策对于信贷的引导可能领先于实物工作量表现，高频数据反应不及时可能导致预测出现误差。