预计2026年6月新增社会融资规模(社融)约为4.32万亿元,同比增长0.10万亿元,社融滚动剩余期限(TTM)环比增长约0.28%;社融存量同比增速约为7.65%。其中,新增人民币信贷约2.74万亿元,同比增加0.38万亿元,包括居民中长贷增加0.35万亿元,企业贷款和居民短贷增加2.51万亿元;政府债券净融资约0.94万亿元,同比减少0.41万亿元;企业债券净融资约0.35万亿元,同比增长0.11万亿元。
从结构来看,信贷及企业债券净融资预计回升,政府债券净融资同比回落。信贷方面,大中城市新房成交量回升带动新增居民中长贷同比上涨。债券融资方面,高频数据显示政府债券净融资较去年高基数小幅回落。需注意,当前预测模型未考虑政府再融资因素影响,6月地方政府再融资债券净融资3717亿元,可能使企业信贷净融资低于预期。
风险提示:量化结论基于历史统计,市场环境变化可能导致失效;政策引导可能领先于工作量表现,高频数据反应不及时可能导致预测误差。