2026年1月社融预测：74432亿元

预计2026年1月新增社会融资规模（社融）约为7.44万亿元，同比增加0.39万亿元，社融存量同比增速约为8.28%。新增人民币信贷约为5.31万亿元，同比增加0.09万亿元，其中居民中长贷新增0.18万亿元，企业贷款和居民短贷增加5.66万亿元；政府债券净融资约0.98万亿元，同比增加0.28万亿元；企业债券净融资约0.56万亿元，同比增加0.11万亿元。

从结构来看，企业贷款表现有所回暖，政府债券继续发力。信贷方面，大中城市新房成交量回落且不及去年同期，新增居民中长贷预计增长有限；1月PMI为49.3%有所回落，但转贴现利率月末未有大幅下降，新增企业信贷预计回暖。债券融资方面，高频数据显示政府债券与企业债券净融资同比均多增。（目前预测模型未考虑化债因素影响，1月地方政府再融资债券净融资3720亿元，或导致企业信贷净融资低于预期。）

研究方法：报告基于社融各子项的经济逻辑、高频数据、季节性特征等角度进行预测，采用自下而上的社融拆分预测框架，对社融总量和结构进行预测。 风险提示：

1. 量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。
2. 政策对于信贷的引导可能领先于实物工作量表现，高频数据反应不及时可能导致预测出现误差。