本土厂商加速布局世界模型，游戏行业优先受益

研报总结

事件回顾

2026年3月23日，字节跳动Seed团队与北京交通大学研究团队联合提出视频世界模型VideoWorld 2，该模型在VideoWorld基础上实现从真实世界原始视频中直接学习可迁移知识，在真实手工任务测试中，将长序列折纸任务成功率由0%提升至68.8%，成为首个完整完成该任务的模型。

投资要点

1. 本土厂商加速入局世界模型赛道：除字节跳动外，蚂蚁、腾讯、华为、阿里巴巴等国内厂商亦在加速布局世界模型，推动产业化进程提速。例如，蚂蚁发布开源通用世界模型LingBot-World，腾讯发布混元世界模型系列，华为参投具身智能企业，阿里巴巴投资3D大模型企业VAST。
2. 前+后端双向适配世界模型能力，重点关注游戏产业应用进展：
   • 后端开发：目前AI技术在游戏研发环节的应用率已达86.36%，但核心游戏资产生成渗透率仅约36.8%。世界模型有望推动AI切入复杂资产生成、场景构建等核心开发环节，由“单点提效工具”向“系统级生产力平台”跃迁。
   • 前端玩法：AI已在人物交互等方向实现初步落地，如腾讯在《和平精英》推出语音识别战术AI战犬“布鲁斯”，巨人网络在《超自然行动组》推出“AI大模型挑战”。未来，游戏交互有望由“角色级智能”向“场景级生成+系统级交互”升级，推动内容生产逻辑由“预制内容供给”向“实时生成供给”转型。

投资建议

建议关注：

1. 具备世界模型开发+场景应用双重能力公司：昆仑万维。
2. 大型3D游戏制作公司：完美世界、巨人网络。

风险提示

新技术研发不及预期，应用拓展不及预期，下游需求波动风险。