传媒行业周观点：腾讯Q2游戏本土稳健，国际领跑，OpenAI收购“我的世界开源版”

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 腾讯Q2游戏本土稳健，国际领跑，OpenAI收购“我的世界开源版” [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(08.14-08.20) [Table_ReportDate] 2023年08月21日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌4.06%，居市场第29位，跑输沪深300指数。腾讯Q2营收1492.1亿，同比增长11%，游戏板块本土市场表现稳健，国际市场业绩领跑。在游戏业务板块，腾讯Q2收入为445亿元，同比增长5%。其中国际游戏市场由国际业务品牌Level Infinite拉动收入增至127亿元，扣除汇率变动后同比增长12%。本土市场收入H1实现同比增长，Q2表现稳健。我们认为腾讯游戏将市场策略进一步融合全球视野，基本达成了“本土+国际”的双轮驱动发展，下半年《白荆回廊》、《全境封锁2》、《重生边缘》等高质量新品蓄势待发，有望继续提升在全球的市场份额。OpenAI收购“我的世界开源版”。OpenAI官宣收购制作了开源版《我的世界》的初创公司Global illumination，据OpenAI披露，该公司整个团队已并入OpenAI，并且要参与ChatGPT的开发，这次收购对OpenAI打造AI智能体有重要的战略意义，为打造AGI奠定基础。 投资要点： ⚫ 业绩报告：1）B站发布Q2财报，降本增效成果亮眼。财报显示，第二季度B站总营收达53.04亿元人民币，同比增长8%；毛利润实现同比增长66%，调整后净亏损同比大幅收窄51%。 ⚫ 游戏：1）米哈游、鹰角等77家游戏厂商入选商务部名单。商务部服贸司发布《关于公示2023-2024年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》，其中，共77家游戏公司、13个游戏类项目入选名单。2）斗罗大陆MMO手游开启预约。3）《黑神话：悟空》首次实机试玩，已上线Steam。 ⚫ 互联网：1）贝恩公司研究显示：到2030年，元宇宙的价值可能达到9000亿美元。2）清华大学新闻与传播学院、央视市场研究股份有限公司（CTR）等五家机构联合发布《2023传媒蓝皮书》。报告显示中国传媒业在过去20年内产值增长近20倍，今年传媒产业有望迎来恢复性增长。报告还指出AIGC将引领内容生产领域的消费端升级，以及数据引领的产业端提速，最后激发社会端革新。 ⚫ 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影视、游戏、娱乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。 ⚫ 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 7月新游高品质兼具创新玩法，88款国产游戏版号稳定发放 世纪华通获取《传奇》IP国内完整独占权，工信部推进APP及小程序备案工作 广告市场H1复苏显著，梯媒保持高景气度 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3580 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ....................................................................................................... 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................ 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 .................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 .................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ....................................................................................................... 6 2.1 游戏 ........................................................................................................................ 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................ 8 3 行业新闻与公司公告 ....................................................................................................... 9 3.1 行业及公司要闻 .................................................................................................... 9 3.2 公司重要动态及公告 .......................................................................................... 10 4 投资建议 ......................................................................................................................... 12 5 风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表1： 申万一级行业指数周涨跌幅（%） ................................................................... 3 图表2： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................. 3 图表3： 传媒各子行业周涨跌情况（%） ....................................................................... 4 图表4： 传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ..................................................... 4 图表5： 申万传媒行业估值情况（2014年至今） ......................................................... 4 图表6： 申万传媒行业周成交额情况 .............................................................................. 5 图表7： 申万传媒行业周涨跌前10（%） ....................................................................... 5 图表8： 申万传媒行业年涨跌前10（%） ....................................................................... 6 图表9： 重点跟踪个股行情 .............................................................................................. 6 图表10： 中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 ......................................................... 7 图表11： 游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） ........................................ 7 图表12： 新游预约Top5排行（iOS、安卓） ................................................................ 8 图表13： 电影周票房及同比、环比增速变动情况 ........................................................ 8 图表14： 上周票房榜单（含服务费） ............................................................................ 9 图表15： 传媒行业大宗交易情况 .................................................................................. 11 图表16： 传媒行业限售解禁情况（未来三个月内） .................................................. 11 图表17： 传媒行业股权质押情况 .................................................................................. 11 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 传媒行业周行情回顾 1.1 传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌4.06%，居市场第29位，跑输沪深300指数。上周沪深300指数下跌2.58%，创业板指数下跌3.11%。传媒行业跑输沪深300指数1.48pct，跑输创业板指数0.95pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指