传媒行业周观点：首个未成年人游戏退费标准发布，腾讯推出AI助手App

强于大市(维持) ——传媒行业周观点(05.27-06.02) 上周传媒行业（申万）下跌1.55%，居市场第24位，跑输沪深300指数。首个未成年人游戏退费标准推出。5月28日，中国互联网协会出台《未成年人网络游戏服务管理要求团体标准（征求意见稿）》，首次提出细化退费标准和建议，根据各方过错情形，明确划分了网络游戏服务提供者、监护人等责任方的担责比例。随着团标的出台，相关方面解决未成年人网游退费难问题时无疑会更具针对性，同时也将进一步保障未成年人在网络空间的合法权益，巩固防沉迷成果，助力游戏行业健康发展。腾讯推出AI助手App。5月30日，腾讯公司推出一款名为“腾讯元宝”的AI助手App，它基于腾讯自研的混元大模型，旨在为用户提供一系列AI服务。该模型具有超过万亿的参数规模，展现了中文理解与创作能力、逻辑推理能力以及任务执行能力。腾讯元宝App的推出，标志着腾讯在AI领域的又一重要进展，为用户带来了更加便捷和丰富的AI服务体验。 4月游戏市场同比下降，5月预计受《DNF》国服上线带动显著回升4月新游中头部厂商持续发力，重点手游背倚日漫火热IP表现突出传媒行业23年年报及24年一季报综述：业绩有所修复，板块龙头公司表现亮眼 投资要点： ⚫游戏：1）绝区零定档7月4日。5月28日，米哈游全新动作游戏《绝区零》宣布将于7月4日正式公测，该作主打角色轮切制的箱庭ARPG高速战斗。作为米哈游自研的全新动作手游，《绝区零》自公布起便备受玩家关注，此前的数次测试也受到了玩家们的一致好评。 ⚫互联网：1）2024全球元宇宙大会先导论坛线上召开。第六届数智中国科技周·2024全球元宇宙大会北京站将线上线下联展，5月30日先导论坛线上召开，6月18-19日在京线下召开。本届大会除了元宇宙+人工智能新质数字化，还将围绕智算芯片、大语言模型、视频生成、具身智能、AI智能硬件等领域进行专题讨论，并且设有多场前沿技术碰撞交流的“闭门研讨”和最新技术，展示新质数字化的生动实践。2）爱奇艺2024年Q1实现总营收79亿。根据爱奇艺最新公布的2024年第一季度财报，爱奇艺整体营收为79亿人民币，实现了连续8个季度的正向运营现金流。自2022年第四季度开始，爱奇艺连续6个季度实现了归属于公司的净利润为正，标志着公司跳出了长期亏损的困境，实现了持续稳定盈利。 分析师:李中港执业证书编号：S0270524020001电话：02032255208邮箱：lizg@wlzq.com.cn ⚫投资建议：政策指引、热点驱动、市场拓展和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视剧集：电影方面，利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；剧集方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）AIGC：建议关注已有AIGC应用落地公司；4）虚拟现实：建议关注布局虚拟现实内容端的公司。3335 ⚫风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。- 正文目录 1传媒行业周行情回顾.......................................................................................................3 1.1传媒行业涨跌情况................................................................................................31.2传媒行业估值与交易热度....................................................................................41.3个股表现与重点个股监测....................................................................................5 2传媒行业周表现回顾.......................................................................................................6 2.1游戏........................................................................................................................62.2影视院线................................................................................................................8 3行业新闻与公司公告.......................................................................................................9 3.1行业及公司要闻....................................................................................................93.2公司重要动态及公告............................................................................................9 4投资建议.........................................................................................................................10 5风险因素.........................................................................................................................11 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）...................................................................3图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.................................................3图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）.......................................................................4图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.....................................................4图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）.........................................................4图表6：申万传媒行业周成交额情况..............................................................................5图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）.......................................................................5图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）.......................................................................6图表9：重点跟踪个股行情..............................................................................................6图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10.........................................................7图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓）................................................................7图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况........................................................8图表13：上周票房榜单（含服务费）............................................................................8图表14：传媒行业大宗交易情况....................................................................................9图表15：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）..................................................10图表16：传媒行业股权质押情况..................................................................................10 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌1.55%，居市场第24位，跑输沪深300指数。上周沪深300指数下跌0.60%，创业板指数下跌0.74%。传媒行业跑输沪深300指数0.95pct，跑输创业板指数0.81pct。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑输沪深300指数。传媒行业（申万）累计跌幅13.89%，沪深300指数上涨4.34%，创业板指数下跌4.56%。传媒行业跑输沪深300指数18.23pct,跑输创业板指数9.33pct。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周及年初至今各传媒子板块均下跌。24年第二十二周，传媒六大板块全部下跌，数字媒体板块下跌最多，跌幅2.92%，电视广播Ⅱ板块下跌最少，跌幅0.58%。年初至今，传媒各板块全部下跌，广告营销板块下跌最多，跌幅17.46%，出版板块下跌最少，跌幅3.68%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所下跌，微幅下跌至22.09X，低于6年均值水平26.52X，下跌幅度为16.70%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下降。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为860.75亿元，平均每日成交额为172.15亿元，日均交易额较上个交易周下降29.94%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块多数下跌，下跌个股近6成。132只个股中，上涨个股数为53只，下跌个股数为76只，上涨个股比例为40.15%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的8只股票上周行情多数下跌。视源股份上涨幅度最大，涨幅为2.27%，芒果超媒下跌最多，跌幅为6.51%。 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《地下城与勇士》位居榜首，《王者荣耀》位居第二。从厂商来看，腾讯游戏独占5席，网易游戏、灵犀互娱、