Morning Insight: March 26, 2026

市场洞察

PVC 短期内预计将呈现宽幅震荡。中东地区持续不稳定，但关键变量仍是霍尔木兹海峡的实际船舶通行情况。基本面方面，PVC 库存较高，消化需要时间，下游管材和型材制造商开工率逐步恢复，但高价 PVC 阻力较大，采购以需求驱动为主，新订单疲软限制上涨空间。期货近期回调，基差收敛，预计将进入宽幅震荡阶段。

中长期来看，中东紧张局势的溢出效应、成本上升以及国内外氯碱装置供应中断可能为 PVC 市场提供支撑。若紧张局势持续至四月，海外炼油和石化企业可能实施更深度的停产，国内乙烯法 PVC 生产也将大幅减少。鉴于国内电石法 PVC 开工率已处于高位，难以弥补乙烯法减产带来的供应缺口，PVC 的基本面上行驱动依然存在。

关注重点

未来需重点关注地缘政治发展动态。

图表

• 图表 1：市场快照（IF、IH、IC、IM 开盘兴趣）
• 图表 6：未来重要经济数据日历

新闻要点

1. 中国 A 股市场总市值截至二月末突破 116.8 万亿元，同比增长 34%，制造业、科研和技术服务板块市值同比均增长超 40%。二月新增 8 家公司 IPO，合计筹资近 60.8 亿元。
2. 中国电子商务行业 2026 年前两个月稳步增长，数字消费保持强劲，线上商品和服务零售额同比增长 9.2%。智能眼镜和窗户清洁机器人等智能产品销量大幅增长，农产品线上零售额同比增长 17.6%。
3. 中国四川省在稀土、萤石和重晶石资源勘探方面取得重大突破，发现超大型矿床，稀土氧化物资源量 966.6 万吨，萤石和重晶石资源量分别为 2713.5 万吨和 3722.8 万吨。

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