格林大华期市早班车---三油两粕（20260326）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年3月26日星期四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 外盘方面：中东局势尚未明确，仍有反复可能，国际原油期价高位振荡，美国生物柴油政策快要落地，月末USDA季度报告发布，国际方面的不确定因素仍较多，美豆油盘面跌幅有限。马棕榈油跟随国际原油价格高位振荡。豆油方面：国内油厂陆续停机，传闻3月末4月初油厂将大面积停机，不过现阶段市场需求清淡，多空并存。棕榈油主要跟随原油走势为主，中东争端不能得到有效解决，国际油价将保持偏强态势。菜籽油方面，中东地区的不确定性下，菜籽油高位振荡。综合分析，中东区域不稳定性因素仍在，国际原油价格在80-100区间振荡，植物油跟随原油走势为主，棕榈油调整基本到位，短空离场，新多单少量介入，豆菜高位振荡。 年同期的73.84%，但接近五年同期平均水平66.96%。 3、巴西全国谷物出口商协会（Anec）：巴西3月大豆出口量预计为1,587万吨，低于上周预测的1,632万吨。巴西3月豆粕出口量预计将达到244万吨，同样较上周预测的266万吨进行下调。4、截止到2026年第12周末，国内进口大豆库存总量为543.28万吨，较上周的582.15万吨减少38.87万吨，去年同期为340.92万吨，五周平均为597.18万吨。国内豆粕库存量为67.26万吨，较上周的62.35万吨增加4.91万吨，环比增加7.88%；合同量为450.78万吨，较上周的488.23万吨减少37.45万吨，环比下降7.67%。国内进口大豆库存总量为543.28万吨，较上周的582.15万吨减少38.87万吨，去年同期为340.92万吨，五周平均为597.18万吨。国内进口压榨菜粕库存量为2.40万吨，较上周的2.00万吨增加0.40万吨，环比增加20.0%；合同量为7.00万吨，较上周的7.60万吨减少0.60万吨，环比下降7.89%。 现货方面：截止3月25日，豆粕现货报价3333元/吨，环比下跌30元/吨，成交量0.8万吨，豆粕基差报价3207元/吨，环比下跌36元/吨，成交量3.6万吨，豆粕主力合约基差348元/吨，环比上涨9元/吨；菜粕现货报价2565元/吨，环比下跌35元/吨，成交量0吨，基差2354元/吨，环比下跌28元/吨，成交量500吨，菜粕主力合约基差31元/吨，环比下跌14元/吨。 榨利方面：美豆4月盘面榨利-368元/吨，现货榨利-54元/吨；巴西4月盘面榨利-24元/吨，现货榨利290元/吨。 大豆到港成本：美湾4月船期到港成本张家港正常关税4195元/吨，巴西4月船期成本张家港3883元/吨。美湾4月船期CNF报价528美元/吨；巴西4月船期CNF报价488美元/吨。加拿大4月船期CNF报价582美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5134元/吨，环比上涨23元/吨。 【市场逻辑】外盘方面：美国生柴政策将在周五明朗，美豆受到提振走强。受外盘期价低位整理与资金情绪降温双重影响，叠加中巴农业部持续沟通，巴西方面装运已恢复正常，短线连粕主力关注2900元/吨关口支撑。现货方面，油厂一口价随盘下调20-60元/吨，近月基差暂稳，传统停机潮逐步临近，油厂挺价情绪不改，但养殖端亏损严重，连粕下跌过程中维持刚需拿货，市场购销放缓，华东现货价格局部跌破3200元/吨。短期预计现货重心随盘下移，关注厂家停机节奏。郑粕跌破整数关口后，短期维持谨慎看弱观点，下方支撑暂看2350元。现货方面，市场成交相对有限，终端刚需采买为主，各区域基差报价窄幅调整。综合以上分析，近月空单逐步获利了结，远月等待调整后的新买入机会。 【交易策略】双粕近月空单逐步了结，远月等待调整到位后的新买点。M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。