Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：上周五夜盘国内SC原油震荡反弹。
• 重要资讯：
  • 美国批准为期30天的授权，有条件放松对伊朗油品的制裁，允许已装船的伊朗石油交付和销售，预计向全球市场提供约1.4亿桶石油。
  • 伊朗石油部发言人表示，伊朗已无剩余原油滞留在海上，美国的相关表态仅为心理安抚。
  • 伊朗外长表示，已准备好允许与日本相关的船舶通过霍尔木兹海峡。
  • 伊拉克对所有由外国石油公司开发的油田实施不可抗力，因霍尔木兹海峡航运中断。
  • IEA负责人警告称，恢复来自海湾地区的油气供应可能需要六个月时间。
  • 特朗普政府考虑占领或封锁伊朗哈尔克岛，以向伊朗施压。
• 市场逻辑：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡航运受阻，市场对原油供给损失担忧加剧。尽管美国放松制裁和IEA释放储备，但霍尔木兹海峡航运受限，其他手段暂时无法完全弥补供应缺口。
• 交易策略：油价整体上行逻辑未变，但短线受消息面影响行情高位可能出现反复。建议多单谨慎持有，可配合原油看跌期权进行利润保护。SC原油主力合约下方支撑位730-735，上方压力位845-850。

沥青

• 行情复盘：期货市场上周五夜盘沥青期货震荡反弹，现货价格连续上涨。
• 重要资讯：
  • 供给方面：国内重交沥青产能利用率下降，但实际产量低于排产。
  • 需求方面：气温回暖，沥青项目需求有所好转，但整体恢复缓慢，刚需有限。
  • 库存方面：主要沥青企业厂库库存下降，但贸易商库存增长。
• 市场逻辑：成本高位，原料供应下降导致部分炼厂减产，对现货形成支撑。
• 交易策略：沥青现货短期供应趋紧，盘面仍有支撑。建议多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。沥青主力合约下方支撑位4200-4250，上方压力位4700-4750。

高低硫燃料油

• 行情复盘：上周五夜盘高低硫燃料油震荡反弹。
• 重要资讯：
  • 供给方面：中东局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，亚洲部分炼厂减产，新加坡套利货供给萎缩。
  • 需求方面：船燃需求有所好转，但高硫发电需求处于淡季。
  • 库存方面：新加坡燃料油库存下降至两周低点。
• 市场逻辑：成本高位，供应受限，高低硫燃料油结构仍有支撑。
• 交易策略：短线盘面仍有支撑，但行情高位可能出现反复。建议多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。Fu下方支撑位4500-4550，上方压力位5100-5150；Lu下方支撑位5350-5400，压力位6050-6100。