Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡反弹。 【重要资讯】 1、据美国财政部消息，美国于当地时间3月20日批准了为期30天的授权，有条件放松对伊朗油品的制裁，对于截至3月20日已经装船的伊朗原油和石油产品，允许其交付和销售。美国财长贝森特表示，财政部正在发布一项“范围狭窄、期限较短的授权”，允许出售目前滞留在海上的伊朗石油。通过暂时释放现有的石油供应，美国将迅速向全球市场提供约1.4亿桶石油。临时、短期授权严格限于已在运输途中的石油。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月21日星期六 2、伊朗石油部发言人萨曼·戈杜西通过其个人社交账号表示，目前，伊朗基本上已没有剩余原油滞留在海上，也没有多余的原油可供应到其他国际市场。美国财政部长贝森特的相关表态，纯粹是为了给买家制造希望、进行心理安抚，并对市场进行心理调控。当地时间3月19日，美国财政部长贝森特表示，美国已允许伊朗石油继续经由海湾地区输送，美国或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁。贝森特说，美国已着手解除对约1.3亿桶已装运或存放在海上的俄罗斯石油的制裁，并可能对约1.4亿桶已装运或存放在海上的伊朗石油采取同样措施。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、据日本共同社报道，伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇表示，经两国官员协商，伊朗已准备好允许与日本相关的船舶通过霍尔木兹海峡。日本石油进口严重依赖中东地区。伊朗战争促使日本本月动用石油储备。日本一直面临特朗普要求其协助保卫该海峡的压力。本周早些时候，日本首相高市早苗在华盛顿与特朗普当面会晤时，向其说明了日本参与此类行动在法律上的限制。同时，她也强调了双方共识领域，包括承诺增加从美国进口石油以及就导弹研发开展合作。 4、据路透社报道，伊拉克石油部消息人士称，伊拉克已宣布对所有由外国石油公司开发的油田实施不可抗力，原因是该地区的军事行动已导致霍尔木兹海峡航运中断，致使该国大部分原油出口无法运出。 5、IEA负责人警告称，恢复来自海湾地区的油气供应可能需要六个月时间。 6、特朗普政府正在考虑占领或封锁伊朗哈尔克岛，以向伊朗施压，迫使其重新开放霍尔木兹海峡。 【市场逻辑】 中东地缘冲突持续加剧，霍尔木兹海峡航运依然受阻，同时中东部分炼厂、油田及港口均遭遇袭击，中东更多的石油设施也面临被打击的风险，市场对原油供给损失担忧持续加剧，而美国暂时放松对俄罗斯及伊朗制裁，国际能源署成员国联合释放4亿桶战略石油储备，但在霍尔木兹海峡航运仍然大部分受限的情况下，其他手段暂时无法完全弥补原油供应缺口。【交易策略】 原油供给担忧持续加剧，油价整体上行逻辑并未改变，但短线受消息面影响行情高位可能出现反复。操作上，建议多单谨慎持有，可 期货研究院 配合原油看跌期权进行利润保护。SC原油主力合约下方支撑位730-735，上方压力位845-850。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货震荡反弹。现货市场：上周沥青现货价格连续上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4400元/吨，山东4210元/吨，华南4480元/吨，西北4400元/吨，东北4350元/吨，华北4200元/吨，西南4500元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-18日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为21.8%，环比下降1.2%。而根据隆众对92家企业跟踪，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。而因原料紧张，实际产量将低于排产。 2、需求方面：随着气温的逐步回暖，沥青项目需求将有所好转，但整体恢复缓慢，沥青刚需仍然有限，当前以少量备货需求为主，市场高价资源成交乏力。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-19日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为83万吨，环比下降0.6万吨，国内104家贸易商库存为168.8万吨，环比增长2.5万吨。 【市场逻辑】 成本维持高位，而近期地缘局势导致沥青原料供应下降，部分炼厂出现减产，虽然当前沥青消费相对清淡，但沥青供给下降对现货形成支撑。 【交易策略】 成本维持高位，沥青现货短期供应趋紧，盘面仍有支撑。操作上，多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。沥青主力合约下方支撑位4200-4250，上方压力位4700-4750。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油震荡反弹。【重要资讯】 1、供给方面：中东局势仍然紧张，霍尔木兹海峡航运尚未恢复，而亚洲部分炼厂减产，且运费上涨令新加坡套利货供给萎缩，燃料油供给面临持续损失。预计3月份新加坡从西方接收约180万-200 期货研究院 万吨低硫燃料油，低于2月份的约280万吨。 2、需求方面：近期船燃需求有所好转，因霍尔木兹海峡航运受阻，船舶绕行好望角将提升船燃需求，但高硫发电需求处于淡季。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至3月18日当周，新加坡燃料油库存下降11.9万桶，至两周低点2403.8万桶。 【市场逻辑】 成本维持高位，中东局势仍然紧张，运费上涨令套利货供给下降，且因原料不足，部分炼厂减产令燃料油供应进一步受限，高低硫燃料油结构仍有支撑。 【交易策略】 成本维持高位，而燃料油供应仍然受限，短线盘面仍有支撑，但行情高位可能出现反复。操作上，建议多单谨慎持有，可配合看跌期权进行利润保护。Fu下方支撑位4500-4550，上方压力位5100-5150，Lu下方支撑位5350-5400，压力位6050-6100。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。