Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡反弹。 【重要资讯】 1、六名知情人士称，G7和欧盟正就以全面禁止海运服务取代对俄罗斯石油出口的价格上限进行谈判，以减少为俄罗斯在乌克兰冲突提供资金的石油收入。俄罗斯用西方油轮出口超过三分之一的石油，主要出口到印度等国家，并使用西方航运服务。贸易主要是通过包括希腊、塞浦路斯和马耳他在内的欧盟海洋国家的船队进行，这项禁令将终止这种贸易。另外三分之二的俄罗斯出口石油是由数百艘油轮组成的船队运出的，这些油轮在西方的监督和海事标准之外运行，被称为“影子船队”。如果七国集团和欧盟实施海上服务禁令，俄罗斯将需要扩大这支船队。六位消息人士中的三位表示，该禁令可能是欧盟定于2026年初对俄罗斯实施的下一轮制裁的一部分。六名消息人士中的两位表示，欧盟27国希望在提出一揽子禁令之前，与更广泛的G7协议一起批准该禁令。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月06日星期六 2、卡塔尔能源部长：油价在70至80美元之间，足以带来足够收入，用于投资满足未来能源需求；若超过90美元，则过高。 3、乌克兰能源部：俄罗斯昨夜的袭击波及了八个地区的能源基础设施。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、机构调查显示，欧佩克上月原油产量保持稳定，该组织在全球石油市场疲软之际维持谨慎战略。根据调查，欧佩克在11月的平均日产量略高于2900万桶，与上月基本持平。 5、乌克兰宣布对俄罗斯石油公司Rosneft旗下瑟兹兰炼油厂及亚速海沿岸小型港口发动袭击，这是近期系列打击行动的最新进展，这些袭击正使莫斯科及其石油行业付出高昂代价。乌军总参谋部在社交媒体平台上表示，其部队夜间袭击了位于俄罗斯伏尔加河地区的石油加工设施，并称该炼油厂一直在为俄军供应燃料。该设施设计年产能为850万桶（约每日17万桶），今年已多次遇袭，最近一次是在8月。乌军总参谋部称，早些时候对同样位于伏尔加河地区的俄石油萨拉托夫炼油厂的袭击，已导致该设施截至12月初完全停止初级加工。该设施设计产能约为每日14万桶，最近一次遇袭是在11月28日。 【市场逻辑】 西方国家考虑进一步制裁俄罗斯，同时俄罗斯炼厂频繁遭遇袭击，而俄乌和平计划未见新进展，短线地缘情绪仍偏紧张。 【交易策略】 短线油价受地缘因素主导，油价表现坚挺，但情绪面预计仍将反复，走势面临较大的不确定性。操作上，建议多单谨慎持有，未入场者暂时观望为宜。SC原油主力合约下方支撑位445-450，上方压力位465-470。 期货研究院 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货维持震荡走势。 现货市场：上周国内沥青现货市场延续跌势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3180元/吨，山东2940元/吨，华南3050元/吨，西北3680元/吨，东北3460元/吨，华北2960元/吨，西南3410元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-3日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.9%，环比增长0.1%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年12月份国内沥青总排产量为215.8万吨，环比下降7.0万吨，降幅3.1%，同比下降34.4万吨，降幅13.8%。 2、需求方面：北方地区公路仙姑处于收尾阶段，沥青道路需求将逐步萎缩，随着部分炼厂释放冬储合同，沥青入库需求将有所增加，而南方地区天气尚可，刚需缓慢释放。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-4日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为62.6万吨，环比持平，国内104家贸易商库存为105.5万吨，环比下降0.6万吨。 【市场逻辑】 沥青炼厂间歇性生产，炼厂开工整体维持低位，而随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加。 【交易策略】 沥青供需面低迷对沥青盘面走势形成明显打压，但短线跌势有所缓和，操作上，建议暂时观望。主力合约下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050。 高低硫燃料油：【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油震荡反弹。 【重要资讯】 1、供给方面：高低硫燃料油供给保持充足，由于调油原料组分的补货以及东西方套利货物流入量的增加，亚洲低硫燃料油市场结构持续承压,同时高硫套利船货到港同样充裕，新加坡库存维持高位。 2、需求方面：船燃需求表现疲弱，由于国内原油配额提前释放，炼厂对高硫进料需求将抑制。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至12月3日当周，新加坡燃料油库存上涨85万桶，达到2555.9万桶的3周高点。 【市场逻辑】 期货研究院 成本偏强，但燃料油供给相对充裕，需求表现无明显两点，库存维持高位，高低硫结构持续承压。 【交易策略】 成本偏强，但高低硫燃料油自身供需面偏弱，盘面反弹空间预计受限。操作上，建议低硫短线多单谨慎，高硫暂时观望。Fu下方支撑位2350-2400，上方压力位2500-2550，Lu下方支撑位2950-3000，压力位3100-3150。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。