Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：春节假期外盘原油连续大涨，收回节前大部分跌幅。
• 重要资讯：
  • 美国公布对进口商品征收10%临时关税，为期150天，于2月24日生效。
  • 美国考虑对伊朗发动有限打击，伊朗称谈判气氛建设性，但仍存分歧。
  • 美国发布一般许可证，授权与委内瑞拉石油部门交易。
  • EIA数据显示原油库存下降901.4万桶，汽油库存下降321.3万桶，精炼油库存下降456.6万桶，炼厂设备利用率91%。
• 市场逻辑：美伊局势紧张推升原油溢价，但美国新关税措施打击市场风险情绪。
• 交易策略：SC原油主力合约下方支撑位470-475，上方压力位495-500，建议多单谨慎持有。

沥青

• 行情复盘：期货市场节前走跌，现货价格整体持稳。
• 重要资讯：
  • 国内重交沥青产能利用率23.4%，环比下降2.8%；2月份总排产量环比下降6.4万吨，同比下降13.5万吨。
  • 春节假期沥青道路需求停滞，节后需求好转但整体仍处淡季。
  • 国内沥青企业厂库库存67.2万吨，环比增长0.6万吨；贸易商库存135.5万吨，环比增长2.8万吨。
• 市场逻辑：成本走强，委内瑞拉原油贴水收窄，供给受限提升沥青估值，但供需同步萎缩。
• 交易策略：沥青主力合约下方支撑位3250-3300，上方压力位3450-3500，建议谨慎持有多单。

高低硫燃料油

• 行情复盘：节前高低硫燃料油呈现冲高回落走势。
• 重要资讯：
  • 西方市场低硫燃料油套利船货到货量环比下降约20万吨，新加坡库存仍将增加。
  • 中国春节前下游船加油需求消退，但市场买兴较强，高硫发电需求处于淡季。
  • 新加坡燃料油库存下降18.1万桶，至3周低点2251.9万桶。
• 市场逻辑：成本偏强，新加坡市场供给收紧，需求相对较强，高低硫结构走强。
• 交易策略：高低硫燃料油预计高开为主，Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050；Lu下方支撑位3300-3350，压力位3450-3500，建议多单谨慎持有。