能源产业链周度策略：Energy Industry Weekly Trading Strategy

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油窄幅震荡。 【重要资讯】 1、罗斯总统普京：俄罗斯2025年石油产量预计达5.1亿吨。天然气行业尚未完全复苏，但已出现增长。正努力提升俄罗斯的天然气出口潜力。 2、印度外交部：印度将停止购买俄罗斯石油。3、俄罗斯副总理诺瓦克：国内对石油产品的需求正在下降。目前无需进口燃料。俄罗斯已取消燃油进口关税。4、贝克休斯油服：截至10月17日当周，美国石油钻井平台数量维持在418座，较去年同期减少64座。5、俄罗斯副总理诺瓦克：对俄罗斯向印度的石油出口稳定充满信心，该合作符合市场需求且具有经济互利性。6、克里姆林宫：特朗普正试图说服部分国家不买俄油，俄罗斯可以以更低的价格向这些国家提供高质量的石油。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月18日星期六 【市场逻辑】 地缘情绪有所降温，同时OPEC+持续增产加大原油市场供给过剩压力，机构连续上调原油市场过剩预期，油价中长期运行重心仍将下移，但短期需警惕地缘局势变化扰动油市。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 地缘情绪降温叠加原油供给过剩担忧，SC原油跌破440附近支撑，短线或延续弱势。操作上，建议前期空单持有或适当减仓。主力合约下方支撑位430-435，上方压力位450-455。期权方面，建议在持有原油空单的情况下，买入原油看涨期权进行利润保护。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货窄幅震荡。现货市场：上周国内沥青现货市场维持弱势。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3500元/吨，山东3380元/吨，华南3440元/吨，西北4070元/吨，东北3690元/吨，华北3410元/吨，西南3750元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-15日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%，环比增长1.3%。而根据隆众对92家企业跟踪，10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0%。 2、需求方面：近期降雨过后沥青刚需有所好转，北方地区项目需求将进一步释放，南方地区需求也将缓慢恢复。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-10-16日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为77万吨，环比下降1.9万吨，国内104家贸易商库存为142.3万吨，环比下降3.1万吨。 【市场逻辑】 成本维持弱势，10月沥青现货排产较高，沥青需求在节后有所释放，现货炼厂端从累库转向去库。 【交易策略】 成本拖累，沥青盘面短线维持弱势。操作上建议前期空单持有或适当减仓。下方支撑位3050-3100，上方压力位3200-3250。期权方面，建议在持有沥青空单的情况下，买入沥青看涨期权进行利润保护。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油窄幅震荡。 【重要资讯】 1、供给方面：10月来自西方的低硫燃料油套利货到港量将较9月有所增加，来自西非、南美洲及部分本地区的低硫燃料油调油组分总体流入量持续增加亚洲库存，而11-12月从苏伊士以西市场通过套利流入新加坡的低硫船燃到货量将相当可观，燃料油供给整体保持充裕 2、需求方面：船燃需求表现疲弱，但对高硫需求强于低硫，而随着天气的转冷，高硫发电需求逐步转弱，同时由于美国炼厂开工走低，高硫炼化需求也将受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至10月15日当周，新加坡燃料油库存增加139.4万桶，达到2506.3万桶的4周高点。 【市场逻辑】 成本维持弱势，船燃需求表现疲弱，供给保持充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，一定程度上提升高硫估值。【交易策略】 成本叠加现货打压，燃料油短线预计维持弱势。操作上建议前期空单持有或适当减仓。Fu下方支撑位2550-2600，上方压力位2700-2750，Lu下方支撑位3000-3050，压力位3150-3200。期权方面，建议在持有燃料油空单的情况下，买入燃料油看涨期权进行利润保护。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。