能源产业链周度策略：Energy Industry Weekly Trading Strategy

能源产业链周度策略

原油

• 行情复盘：上周五夜盘国内SC原油盘中冲高回落。
• 重要资讯：
  • 美欧对俄新制裁，俄罗斯将作出回应。
  • 欧盟可能效仿美国对石油公司制裁。
  • 乌克兰呼吁制裁俄罗斯石油公司。
  • 哈萨克斯坦计划削减11月通过CPC输油管道的原油出口量。
  • 贝克休斯预计石油上游投资将保持低迷，供应过剩担忧压低短期市场情绪。
  • 俄罗斯梁赞炼油厂遭遇无人机袭击后停运一台关键装置。
• 市场逻辑：欧美加码对俄制裁，短线地缘局势升温提振油价，但原油供给持续增长，机构上调市场过剩预期，油价中长期面临压力。
• 交易策略：短线参与反弹，追涨谨慎。主力合约支撑位445-450，压力位470-475。期权建议卖看跌期权。

沥青

• 行情复盘：期货市场上周五夜盘高开震荡，现货市场低价资源反弹。
• 重要资讯：
  • 供给：10月国内沥青总排产量环比下降0.1%，同比增加15.0%。11月排产量环比下降6.5%，同比增加18.2%。
  • 需求：气温下降，北方公路项目收尾，南方需求缓慢释放。
  • 库存：54家主要沥青企业厂库库存环比增加0.4万吨，104家贸易商库存环比下降2.6万吨。
• 市场逻辑：成本端有支撑，炼厂开工下降，道路需求缓慢释放，现货端整体去库。
• 交易策略：短线参与反弹，追涨谨慎。下方支撑位3200-3250，压力位3350-3400。期权建议卖看跌期权。

高低硫燃料油

• 行情复盘：上周五夜盘高低硫燃料油高开震荡反弹。
• 重要资讯：
  • 供给：新加坡10月预计接收低硫燃料油约270-290万吨，11-12月通过套利流入量可观，供给充裕。
  • 需求：船燃需求疲弱，高硫炼化需求受限。
  • 库存：新加坡燃料油库存下滑至2303万桶，较上周减少8.1%。
• 市场逻辑：成本端有支撑，供给充裕，库存高位，但地缘局势动荡令高硫供给预期受限，提升高硫估值。
• 交易策略：短线参与反弹，追涨谨慎。高硫燃料油支撑位2700-2750，压力位2850-2900；低硫燃料油支撑位3100-3150，压力位3250-3300。期权建议卖看跌期权。