宏观金融方面，美元指数因全球央行应对通胀及美联储加息预期而走弱，全球风险偏好回暖。中国经济1-2月超预期回升，出口大超预期，通胀回升，政策方面，政府工作报告提出2026年目标及政策，力度低于2025年。短期市场聚焦中东地缘风险及美联储利率决议，股指震荡运行，建议谨慎观望。国债短期震荡，谨慎观望。商品板块：黑色短期震荡反弹，谨慎观望；有色短期震荡，谨慎观望；能化短期震荡偏强，谨慎做多；贵金属短期震荡，谨慎观望。
股指方面，国内股市因贵金属、工业金属及化工板块拖累而下跌。1-2月经济及通胀超预期回升，政府工作报告政策力度低于2025年。短期市场聚焦中东地缘风险及美联储利率决议，股指震荡运行，建议短期谨慎观望。
贵金属方面，因能源价格上涨、通胀预期上升、美联储加息预期及美元走弱，贵金属价格大幅走弱，但随后因美元走弱跌幅收窄。现货黄金收跌3.49%，现货白银收跌3.33%。短期贵金属震荡运行，建议短期谨慎观望。
黑色金属方面，钢材期现货市场延续弱势，需求略有改善但增幅放缓，产量环比回升，成本和宏观逻辑主导市场，建议区间震荡思路，注意冲高回落风险。铁矿石价格小幅回落，供需阶段性错位预期下短期上涨空间有限，注意冲高回落风险。硅铁、硅锰现货小幅回落，硅锰走势偏强，建议区间震荡思路。
有色新能源方面，鲍威尔表态偏鹰，风险偏好下降，有色板块集体重挫。铜价高位抑制下游拿货，库存持续累积。铝供应刚性，需求难以承接，库存创近年来新高。锌需求难言乐观，库存季节性累库。铅供应压力仍在，库存持续累积。镍矿端仍是核心矛盾，但库存高企限制上方空间。锡供应端回升，需求分化严重，库存增加，建议区间震荡思路。
能源化工方面，能源设施冲击担忧持续，油价巨幅震荡。沥青跟随原油波动，终端需求负反馈，库存偏低，供应端维持低量。PX价格小幅回落，下游负反馈压力，但后期原油价格仍是主要逻辑。PTA价格小幅回落，负反馈担忧盘面计价，但油价强势仍支撑价格。乙二醇中枢维持高位，下游需求压力较大，但出口去库可能打开上方空间。短纤跟随能化板块巨幅震荡，下游利润被压制，库存累积，维持偏强震荡。甲醇库存显著下降，格局偏强，盘面脉冲式偏强，需关注地缘政治及下游利润。PP供应下降更明显，现货或有紧缺，支撑价格偏强。LLDPE价格上涨，供应偏紧，下游利润空间压缩，价格坚挺。尿素价格稳中小幅走弱，多空交织，预计价格回归区间震荡。
农产品方面，原油期货走强提振油脂油料表现。美豆期货温和上涨，国内大豆到港减少，豆粕库存加速去库。豆油基差表现稳定，菜油成交清淡。棕榈油出口增加，库存或持续下滑。玉米产区销售放缓，库存偏低，但下游饲料企业替代增多，限制价格。生猪产能加速调整，需求边际转好但尚处淡季，养殖端亏损加剧，行业产能去化预期升温，短期期现货不排除下跌风险。
