商品研究晨报 观点与策略
黄金、白银
地缘政治冲突加剧，市场避险情绪升温，黄金和白银价格下跌。黄金T+D价格下跌4.44%，白银T+D价格下跌9.72%。COMEX黄金和白银期货价格也分别下跌3.57%和3.46%。黄金和白银ETF持仓均有所下降，显示资金流出。
铜
国内铜库存减少，限制价格回落。沪铜主力合约价格下跌4.25%。COMEX铜3个月电子盘价格下跌1.05%。铜价趋势强度为-1。
锌
基本面有支撑，价格企稳。沪锌主力合约价格下跌2.66%。COMEX锌3个月电子盘价格下跌3.11%。锌价趋势强度为0。
铅
库存减少，限制价格回落。沪铅主力合约价格下跌1.41%。COMEX铅3个月电子盘价格下跌0.67%。铅价趋势强度为0。
锡
下探后部分收复。沪锡主力合约价格下跌6.61%。COMEX锡3个月电子盘价格下跌3.21%。锡价趋势强度为0。
铝、氧化铝、铸造铝合金
市场恐慌，大幅震荡。铝价趋势强度为0；氧化铝价趋势强度为0；铸造铝合金价趋势强度为0。
铂、钯
板块承压明显，维持悲观观点。铂价趋势强度为-1；钯价趋势强度为-1。
镍、不锈钢
宏观风险偏好施压，矿端矛盾限制下方弹性。镍价趋势强度为0；不锈钢价趋势强度为0。
碳酸锂
消息面利空影响。碳酸锂价格下跌7.52%。碳酸锂价趋势强度为-1。
工业硅、多晶硅
工业硅基本面格局中性偏强，价格高位震荡。多晶硅现货价格下跌回落。工业硅价趋势强度为0；多晶硅价趋势强度为-1。
铁矿石
近强远弱，5-9正套继续持有。近端铁矿石合约价格受地缘政治冲突和能源成本上升影响，价格反弹。远端铁矿石合约价格受供应过剩影响，价格下跌。铁矿石价趋势强度为1。
螺纹钢、热轧卷板
市场情绪偏弱，宽幅震荡。螺纹钢和热轧卷板价格均下跌。螺纹钢和热轧卷板价趋势强度为0。
硅铁、锰硅
板块情绪共振，宽幅震荡。硅铁和锰硅价格均窄幅波动。硅铁和锰硅价趋势强度为0。
焦炭、焦煤
宽幅震荡。焦炭和焦煤价格均窄幅波动。焦炭和焦煤价趋势强度为0。
动力煤
港口走强，市场预期存分歧。北港动力煤现货价格上涨。动力煤价趋势强度为1。
原木
成本抬升，价格高位震荡。原木价格上涨。原木价趋势强度为0。
对二甲苯、PTA、MEG
短期震荡市。对二甲苯价格下跌。PTA价格下跌。MEG供应偏紧，中期趋势偏强。对二甲苯价趋势强度为-1；PTA价趋势强度为-1；MEG价趋势强度为0。
橡胶
震荡偏弱。橡胶价格下跌。橡胶价趋势强度为-1。
合成橡胶
高位宽幅震荡。合成橡胶价格窄幅波动。合成橡胶价趋势强度为0。
LLDPE、PP
裂解供应收缩，成本传导不畅；供应受限，出口向好，期现无风险窗口打开。LLDPE和PP价格均上涨。LLDPE和PP价趋势强度为1。
烧碱
盘面宽幅震荡。烧碱期货升水幅度较大，短期基差收敛。烧碱价趋势强度为0。
纸浆
宽幅震荡。纸浆价格下跌。纸浆价趋势强度为0。
玻璃
原片价格平稳。国内浮法玻璃市场价格稳中有涨。玻璃价趋势强度为0。
甲醇
偏强震荡。港口甲醇市场大幅拉升，内地甲醇价格上涨。甲醇价趋势强度为0。
尿素
宽幅震荡。国内尿素企业库存继续下降，市场交易气氛尚可。尿素价趋势强度为0。
苯乙烯
偏强震荡。纯苯和苯乙烯价格上涨。苯乙烯价趋势强度为1。
纯碱
现货市场变化不大。国内纯碱市场趋稳震荡，价格无明显波动。纯碱价趋势强度为1。
PVC
宽幅震荡。受中东地缘冲突升级影响，国内乙烯价格连续大涨，乙烯法PVC陆续出现减产现象。PVC价趋势强度为0。
燃料油、低硫燃料油
跟随原油下跌，价格短期仍处高位；强势暂缓，外盘现货高低硫价差维持上行。燃料油和低硫燃料油价格下跌。燃料油价趋势强度为-1；低硫燃料油价趋势强度为-1。
集运指数（欧线）
宽幅震荡，关注地缘情绪扰动。集运指数（欧线）价格震荡。集运指数（欧线）价趋势强度为1。
短纤、瓶片
高位波动。短纤和瓶片价格窄幅波动。短纤和瓶片价趋势强度为0。
胶版印刷纸
观望为主。胶版印刷纸价格稳定。双胶纸价趋势强度为0。
纯苯
偏强震荡。纯苯价格上涨。纯苯价趋势强度为1。
棕榈油、豆油、豆粕、豆一
高位易有恐慌，防范回调风险；豆系驱动有限，关注中美磋商进程；隔夜美豆微涨，连粕或反弹震荡；产区现货跟随期价调整，盘面或震荡。棕榈油和豆油价格上涨，豆粕和豆一价格窄幅波动。棕榈油价趋势强度为-1；豆油价趋势强度为-1；豆粕价趋势强度为0；豆一价趋势强度为0。
玉米、白糖
震荡运行、原糖加力，震荡偏强。玉米价格窄幅波动。白糖价格上涨。玉米价趋势强度为0；白糖价趋势强度为1。
棉花
关注外部市场波动。国内棉花现货交投整体较淡，纺企担忧棉价继续下跌。美棉价格下跌。棉花价趋势强度为0。
鸡蛋、生猪、花生
弱势震荡、现货再度转弱，降重驱动将至、关注宏观影响。鸡蛋价格下跌。生猪价格下跌。花生价格窄幅波动。鸡蛋价趋势强度为-1；生猪价趋势强度为-2；花生价趋势强度为0。
