核心逻辑
- 短期避险：贸易战风险缓和，中东地缘异动风险或常态化；美国就业坚挺但通胀压力仍存，降息预期位于低位。
- 避险属性：伊朗与以色列冲突引发全球连锁反应，市场担忧中东冲突长期化及能源成本攀升、滞涨威胁。
- 货币属性：美国消费者支出稳健增长，伊朗局势加剧通胀压力；2月就业数据疲软挑战美联储劳动力市场趋稳说法，美联储面临降息与高通胀两难，1月会议纪要首次提及加息可能性，市场预期降息接近尾声。
- 商品属性：中东危机推动全球衰退风险上升，压制工业需求；白银受供应偏紧支撑；铂金氢能产业需求预期强劲；钯金短期需求韧性，长期面临燃油车市场压力。
关键数据
- 贵金属价格：沪金主力跌0.79%，沪银主力跌2.37%，铂金主力跌1.18%，钯金主力涨跌1.73%。
- 美联储利率预期：市场预期美联储降息将近尾声，下次降息或到9月。
- 美元指数和美债收益率：高位承压。
研究结论
- 短期：贵金属震荡偏弱。
- 中期：低位震荡。
- 长期：多头趋势不变。
免责声明
本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性和完整性不作保证，建议仅供参考，不构成最终操作建议，期市有风险，入市须谨慎。
