天风轻纺周生生25年业绩靓丽今日公司盈喜预计25A持

■今日公司盈喜，预计25A持续经营归母净利16-17亿港币；其中25H2归母净利7亿港币+，同增170%+，较25H1（yoy81%）显著提速； 公司当前市值87亿港币，对应25A约5xPE，假设50%分红率对应25A股息约10%；公司截至25H1存货130亿港币，考虑下半年金价高增，我们预计截至25A存货继续大幅增值。 ■我们1月提示公 【天风轻纺】周生生：25年业绩靓丽！ ■今日公司盈喜，预计25A持续经营归母净利16-17亿港币；其中25H2归母净利7亿港币+，同增170%+，较25H1（yoy81%）显著提速； 公司当前市值87亿港币，对应25A约5xPE，假设50%分红率对应25A股息约10%；公司截至25H1存货130亿港币，考虑下半年金价高增，我们预计截至25A存货继续大幅增值。 ■我们1月提示公司机会，周生生全直营模式，直接受益金价上行；港澳占比30%+，受益内地税改及人民币升值；公司利润高增验证业务弹性；我们预计25A公司线下净闭店，未来闭店收窄，收入重拾高增，业绩继续向上。 ■公司认为本期业绩高增系内地及港澳销售改善，特别是25H2；受惠金价利好及定价金饰占比提高；持续优化零售网络减轻成本。