财通轻纺玖龙纸业发布2026财年H1业绩盈喜预告符合预期维持买入评级

事件：公司发布2026财年H1业绩赢喜预告，预计2026财年H1净利润21.5-22.5亿元，#同比+216%-230.7%；2024年6月公司发行4亿美元永续资本证券，当期应占盈利约2.01亿元，扣除后预计盈利19.5-20.5亿元，#同比+315.2%-336.5%。 #盈利大幅增长主要由于报告期内黑纸市场价格上涨致公司黑纸业 【财通轻纺】玖龙纸业发布2026财年H1业绩盈喜预告，符合预期维持买入评级 事件：公司发布2026财年H1业绩赢喜预告，预计2026财年H1净利润21.5-22.5亿元，#同比+216%-230.7%；2024年6月公司发行4亿美元永续资本证券，当期应占盈利约2.01亿元，扣除后预计盈利19.5-20.5亿元，#同比+315.2%-336.5%。 #盈利大幅增长主要由于报告期内黑纸市场价格上涨致公司黑纸业务量价齐升，#以及公司原材料产能持续投产致成本下降毛利润大幅增加。 点评：#公司通过自建浆厂推进浆纸一体化战略，有效降低生产成本并提升利润水平。 考虑到公司将继续完善原材料产能布局，而阔叶浆价格持续上涨，从成本端推动纸价上行，公司将持续受益于其浆纸一体化战略。 虽然1月黑纸价格有所下跌，但我们预期短期有望企稳，节后因为下游有补库需求，市场价格或将有所反弹。 我们预计FY26年公司净利润40-45亿人民币对应7-7.8x，维持买入评级。