玖龙纸业2025/2026中期业绩报告

核心观点

九龙纸业控股有限公司（以下简称“公司”或“集团”）在2025财年上半财年业绩表现强劲，实现了连续第三个可比周期的销量和利润新高。公司成功完成了核心实体的建立，并加速了浆纸一体化战略的回报。公司通过深化一体化浆纸生产布局，进一步强化了竞争优势。同时，公司通过精益运营提升质量和效率，并通过技术创新赋能发展，解锁人才价值。

关键数据

• 销量同比增长8.3%，达到1240万吨，创下了连续第三个可比周期的新高。
• 平均售价同比增长2.7%。
• 收入同比增长11.2%，达到372.22亿元人民币。
• 净利润同比增长225.1%，达到22.11亿元人民币。
• 归属于公司股东的净利润同比增长318.8%，达到19.66亿元人民币。

研究结论

公司一体化浆纸生产战略的成功实施，为其带来了显著的业绩增长。公司通过优化产品组合，提升高端纸张的比例，有效控制了成本，并提升了高端纸张的性能和品牌溢价。公司将继续加强精益运营，提升效率，并通过技术创新和人才发展，实现高质量和可持续发展。未来，随着中国政府对扩大内需和促进消费的政策持续推出，以及“以纸代塑”的环境趋势和“反垄断”战役带来的供给侧优化，预计纸张行业的供需将边际改善，为公司的发展创造有利条件。