合合信息2025年报20260317收入符合预期短期看c端海外加速长期看Ag

25年实现收入18.1亿（+25.83%），归母净利润4.5亿（+13.39%），与业绩快报一致，收入端符合预期，此前预期25左右%，利润端低预期，此前预期20%左右。 单Q4收入5.1亿（+30.2%），归母净利润1.0亿（+9.6%）。 合合信息2025年报20260317：收入符合预期，短期看c端海外加速长期看Agent和新品新机遇！ 【申万计算机】 25年实现收入18.1亿（+25.83%），归母净利润4.5亿（+13.39%），与业绩快报一致，收入端符合预期，此前预期25左右%，利润端低预期，此前预期20%左右。 单Q4收入5.1亿（+30.2%），归母净利润1.0亿（+9.6%）。 C端：扫描全能王25H2推出7.0版，包括CS AI功能覆盖扫描、阅读、编辑和学习等场景。 发布AI教育、AI健康等新C端产品。 25年C端月活达1.9亿（+11.1%），累计付费用户987.8万（+32.8%）。 智能文字识别C端收入14.9亿（+30.3%），毛利率89.8%（+2.02pct）；B端：受益于Agent渗透趋势，TextIn和启信慧眼能力迭代，发布AI Infra产品xParse、企业文档自动化产品DocFlow。 智能文字识别B端收入0.9亿（+16.2%），毛利率71.5%（+9.21pct）；商业大数据B端收入1.7亿（+13.8%），毛利率68.72%（+2.79pct）。 海外收入增长加速，境内收入增速+21.88%，境外收入增速34.11%。 25年销售/管理/研发费用分别为5.9/0.9/4.7亿，同比分别为+37.9%/+9%/+21.4%，费用率分别为32.7%/5.1%/26.2%，同比分别为+2.9/-0.8/-1.0pct。 公司处于海外加速扩张和新品拓展期，利润率小幅从27.9%下降至25.1%，仍稳健。 #短期看扫描全能王海外提速、长期看大模型受益+新产品发展扫描全能王在AI矩阵丰富背景下数据持续向好，海外仍有较大探索空间。 长期TextIn xParse AI Infra产品、MCP工具有望受益于大模型Agent发展浪潮。 公司持续布局新B/C端产品，包括AI教育、AI医疗、AI商业数据等，有望带来未来转化。 持续推荐