政策与大类资产配置周观察20260314

2026年03月16日10:20 关键词 政府工作报告15规划货币政策财政政策房地产市场PMI CPI PPI美联储原油价格关税汇率外汇储备黄金储备并购基金绿色冶炼技术 全文摘要 两会闭幕，政府工作报告与第十五个五年规划提前约十天发布，涵盖去年工作回顾、未来目标、经济发展要求及政策取向。李强总理主持国常会，讨论政府工作任务，涉及发改委、财政部、央行等部委发布会内容，关注经济、民生、产业政策等。讨论范围广泛，包括中美贸易关系、伊朗政治动态、原油价格、美联储政策、房地产市场、乡村振兴、外汇储备及美元汇率等，最后聚焦于美联储会议可能的政策走向。 政策与大类资产配置周观察-20260314_导读 2026年03月16日10:20 关键词 政府工作报告15规划货币政策财政政策房地产市场PMI CPI PPI美联储原油价格关税汇率外汇储备黄金储备并购基金绿色冶炼技术 全文摘要 两会闭幕，政府工作报告与第十五个五年规划提前约十天发布，涵盖去年工作回顾、未来目标、经济发展要求及政策取向。李强总理主持国常会，讨论政府工作任务，涉及发改委、财政部、央行等部委发布会内容，关注经济、民生、产业政策等。讨论范围广泛，包括中美贸易关系、伊朗政治动态、原油价格、美联储政策、房地产市场、乡村振兴、外汇储备及美元汇率等，最后聚焦于美联储会议可能的政策走向。 章节速览 00:00两会闭幕与15规划纲要发布解读 两会于3月12日闭幕，政府工作报告提前发布，15规划纲要正式对外公布，内容涵盖去年工作回顾、15时期目标及2023年经济发展要求，强调高效发展与现代化建设，各部委将细化具体工作，共同推动全面社会主义现代化国家建设。 01:39两会经济民生政策与国际动态概览 两会期间，经济和民生主题发布会展现了部门调整，包括央行、财政部等参与经济讨论，而民生主题则新增文化旅游部，教育部等。政策层面，央行实施8000亿元逆回购维持流动性，发改委设立国家级并购基金，证监会完善稳市机制并发布短线交易监管规定。地产政策强调去库存，产业政策涉及教育、光伏等。国际上，美国退还关税，伊朗确定新领袖，外交主题发布会回应全球关切。经济数据方面，美国2月非农就业低于预期，失业率上升，原油通胀高企，影响美联储降息预期。 04:19三月市场动态与政策导向分析 三月首周，股市主要指数回调，固收市场资金回流，债市上行，十年期国债收益率一度降至1.78。政策层面，财政金融协同创新，千亿级资金支持经济，聚焦产业创新与民生发展。物价反弹超预期，CPI和PPI环比上涨，受国际价格和地缘政治影响。政府工作报告延续适度宽松货币政策，关注经济增长与物价稳定。会议强调宏观调控、产业创新、财政政策、金融市场改革等议题。 07:32全球大宗商品价格波动与监管动态 近期，全球大宗商品市场经历显著波动，其中原油价格受地缘政治影响出现大幅波动，同时黄金和白银价格回落，而螺纹钢价格则呈现反弹趋势。监管方面，CME调整了黄金和白银期货的保证金比例，有色金属行业则聚焦于低碳转型等议题，绿色冶炼技术成为行业新赛道。此外，伊朗对霍尔木兹海峡的临时管控措施也对国际原油运输产生影响。 09:50全球黄金储备与外汇市场动态分析 对话主要围绕全球黄金资产管理规模创新高、房地产市场稳定、农产品政策及外汇市场动态展开。提及金价上涨 推高黄金储备，房地产市场止跌回稳，农产品政策助力乡村振兴，以及外汇市场中美贸易关税争议和中东军事动态。 发言总结 发言人1 他首先概述了本周的重要事件，主要包括两会的闭幕、政府工作报告与第十五个五年规划的发布，比预期提前约十天。政府工作报告内容涵盖回顾去年的工作、第十五个五年规划的目标、今年的经济发展要求及政府的任务。此外，他讨论了央行、财政部在经济主题发布会上的表现，以及证监会、发改委等机构的活动。同时，提到了第十五个五年纲要的发布、非农数据、美联储的政策动向以及国内外市场的状况，涉及货币政策、财政政策、经济趋势和国际动态等多个层面。最后，他强调将对政府工作报告和第十五个五年规划进行深入解读，并及时与大家分享相关见解。 要点回顾 昨天晚上是否发布了政府工作报告和15规划的全文？15纲要的发布是在什么时间？ 发言人1：是的，昨天晚上正式发布了政府工作报告与15规划的全文，比我们此前预期的三月下旬提前了大约十天。15纲要昨天晚上正式发布，它的编制基于去年四中全会的十五建议，明确了我国建设全面社会主义现代化国家的宏伟蓝图和全国各族人民共同的行动纲领。 两会中政府工作报告主要分为哪几个部分？ 发言人1：政府工作报告主要分为四个部分：去年工作回顾、15时期的主要目标和重大任务、2023年经济发展的总要求和政策取向以及政府工作的整体任务。 今年两会期间的部长通道有哪些变化？上周外交主题发布会上有哪些主要内容？ 发言人1：今年部长通道新增了教育部，同时减少了住建部，其他部委如央行、财政部等依然参加经济主题发布会，而民生主题发布会上增加了文化旅游部，并由住建部替换成了文旅部。上周外交主题发布会上，王毅外长回答了237个问题，全面回应了中国外交政策、对外关系中的台湾问题、伊朗问题、日本问题等当前外交形势。 关于房地产方面，在政府工作报告中提到了什么？央行和证监会在发布会上都做了哪些表态或发布什么规定？ 发言人1：政府工作报告中提到要因城施策去库存，强调地产去库存和优化供给。央行开展了8000亿元的逆回购操作以保持银行体系流动性充裕；证监会发布了短线交易监管的若干规定；发改委宣布设立国家级并购基金以提高创业资本周转率。 美国国际贸易法院对于关税征收有何裁定？ 发言人1：美国国际贸易法院下令退还此前已征收的关税。 对于后续美联储降息决策的看法？ 发言人1：我们认为后续美联储降息决策应以通胀情况为主，由于中东战争导致原油价格高涨和菲利普斯曲线倒转，进一步降息空间可能有限。 权益和固收市场近期表现如何？ 发言人1：权益市场方面，各大指数回调，创业板和中证500回调幅度较大；固收市场方面，3月初暂停流动性投放，债市开始上行，十年期国债收益率一度降至1.78%。 关于15纲要中提到的重点产业发展方向是什么？ 发言人1：15纲要指出今年要重点打造六个新兴支柱产业和六个未来产业，并强调继续做大做强传统产业，推动重点产业提质升级。 3月PMI和CPI、PPI的表现如何？ 发言人1：3月PMI物价反弹超预期，其中CPI环比上涨1%，同比上涨1.3%；PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，连续收窄，反映出国际价格增长、算力增长带动部分行业需求增加等因素影响。 今年政府工作报告中关于货币政策的主要内容是什么？对于当前物价走势及地缘政治冲突的影响有哪些看法？ 发言人1：今年政府工作报告中延续了去年适度宽松的货币政策提法，强调把经济增长和物价合理回升作为货币政 策的重要考量因素。我们认为二月物价并非仅受春节因素拉动，地缘政治冲突下原油价格若持续高位将不对下半年海外央行宽松政策形成较大约束。 发改委、财政部、商务部和央行的主要工作重点分别是什么？关于美联储货币政策预期如何？ 发言人1：发改委强调宏观调控引领社会发展、产业创新和民生发展；财政部更加强调积极财政政策，提出新的财政工具并加强科学管理；商务部提到扩内需、稳外贸和发挥超大规模市场优势；央行行长提到适度宽松货币政策、金融防风险及金融对外开放议题；证监会主席提到“十四五”规划资本市场举措，深化创业板改革、优化再融资机制，并强化资本市场的监管和风险防控。目前预计今年上半年美联储不会降息，首次降息可能出现在7月，维持下半年大概率会降息一次的判断。 近期金属和农产品市场的主要变动有哪些？ 发言人1：金属价格有所下跌，如南方活动指数环比下降2.95%，而黄金和白银价格也出现回落或下跌。农产品方面，螺纹钢现货和期货价格有所反弹，但整体库存有所减少。同时，国家政协会议讨论了有色金属行业的低碳转型等重大问题，并推进乡村振兴战略，保障粮食生产与农村改革。 当前外汇储备及汇率情况怎样？ 发言人1：外汇储备方面，2月份外汇储备连续第七个月上升，人民币汇率方面，美元指数环比上行1.34，人民币小幅贬值0.7，但企业利用汇率避险工具的比例和跨境贸易使用人民币的比例已达到较高水平。 国际油价和国际贸易方面的情况如何？ 发言人1：国际油价中，原油价格受地缘政治影响有所上升，同时美国国际贸易法院下令退还此前多收的关税，但特朗普政府反对并寻求推迟处理方案。此外，中东地区紧张局势持续，美军采取行动但未直接攻击能源设施，整体战争形势可能仍将维持焦灼状态。